加密货币市值排名第二的以太坊创始人维塔利克·布特林对"去中心化稳定币"的现状进行诊断并发表了尖锐批评。在Terra-Luna危机后，为寻求恢复信任的市场具体指出了技术与经济难题。
布特林近期通过个人博客指出了当前去中心化稳定币存在的局限性，并提出了为实现真正金融创新必须解决的"三大未解课题"。
◇ 课题一：'美元'锚定的困境
当前大多数稳定币将1个币的价值固定为1美元。这虽然提高了使用便利性，但布特林将其视为长期风险。这存在着高呼去中心化，其价值却实际依附于美国这一特定国家货币体系的矛盾。
布特林强调："短期追随美元价值虽不可避免，但要具备国家层面的抗风险能力，就必须降低对美元的依赖。"因为未来几十年内若美元发生恶性通胀或遭受金融制裁，与之挂钩的稳定币也必将同归于尽。
他提出替代方案，建议构建超越单纯美元追踪、转向追踪消费者物价指数或多种资产构成篮子价值的新型储值模型。
◇ 课题二：外部数据（预言机）的安全漏洞
第二个课题是作为区块链外部信息导入内部机制的"预言机"的安全问题。去中心化稳定币需依赖预言机实时确认抵押物的价格信息。
问题在于当巨额资本有意操纵预言机数据时便会发生。布特林说明："必须设计成攻击者操纵预言机所获收益低于操纵成本。"即应使攻击系统在经济上得不偿失。但他指出，要实现完美设计，将面临向用户收取高额手续费或系统复杂度提升的两难困境。
◇ 课题三："比以太坊利息更好吗？"...收益率竞争
最现实的障碍是投资吸引力。以太坊转为权益证明机制后，投资者仅通过持有并质押以太坊即可获得年化3-4%的稳定收益。
从投资者立场看，将资产投入复杂稳定币系统的动机已然减弱。布特林警告称："若稳定币协议不能提供超越以太坊质押收益率的吸引力，资金自然会流向更安全、收益更高的方向。"这暗示着像过去Terra危机那样以不可持续的高收益为诱饵的方式已不再可行。
◇ "必须证明可持续模式"
业界将布特林此次发言解读为"加密货币金融迈向成熟期必须经历的验证过程，需超越'Terra噩梦'"。
在中心化主体发行的稳定币主导市场之际，仅靠算法与代码运作的去中心化货币要想生存，除了单纯的技术尝试，还需证明其宏观经济的稳定性。
