韩华投资证券27日评价称，新罗酒店第一季度的业绩大幅超出市场预期，并将目标股价从原来的7万韩元上调至9.8万韩元。证券界认为，免税店和酒店业务已共同进入复苏阶段，并关注企业价值重新评估的可能性。
据韩华投资证券透露，新罗酒店今年第一季度的营业利润为204亿韩元，与去年同期相比扭亏为盈。这大幅超过了市场预期的23亿韩元。在代表免税业务的TR领域，虽然国内机场店因租赁费减免影响导致亏损幅度不可避免扩大，但分析认为，市内店的盈利能力得到改善，从而守住了整体业绩。机场免税店面临较大的租金和固定成本负担，而市内店则被认为是一个随着游客流入，其收益结构能够相对快速改善的业务。
酒店及休闲业务也为业绩改善做出了贡献。首尔店的ADR（平均客房价格）实现了两位数以上的上涨，而此前一直被指为酒店业务负担因素的济州店，也因Occ（客房入住率）的恢复而呈现出业绩改善的势头。这意味着不仅仅是客房销售量增加，更形成了能够以更高价格销售的有利环境，这在盈利能力方面具有重要意义。这被解读为外国游客需求复苏与国内住宿价格上涨趋势共同作用的结果。
对免税行业状况的看法也比之前更加乐观。此前，免税行业因中国代购需求减少以及行业整体负增长而面临困境，但有评价认为，本次业绩中，不仅盈利能力得到改善，市内店销售额规模再次扩大这一点更令人鼓舞。这意味着随着对代购依赖度的降低，普通游客需求增加，销售基础正变得更加稳定。此外，有观点预测，如果近期中国经济的复苏预期和人民币升值趋势相结合，中国游客和代购的购买力也可能再次增强。解释称，外国人赴韩旅游（即所谓入境游）的行情的良好态势，现在有可能正式反映到免税店的业绩中。
韩华投资证券预计，从今年第二季度开始，随着仁川机场免税店DF1区域撤出的效果得到体现，免税业务的盈利能力将进一步改善。如果盈利能力较低的机场业务负担减轻，新罗酒店整体业绩的波动性也可能得到缓解。据此，预计今年的年度营业利润将增至2170亿韩元，是去年140亿韩元的15倍左右。若免税店的体质改善与旅游需求复苏共同持续下去，这一趋势可能会变得更加明显，并且一旦业绩稳定性得到确认，酒店业务的价值也有望得到重新评估。
