科技股疲软·美元走强背景下比特币跌破6.5万美元
美国就业指标显现明显放缓信号，全球金融市场整体进入避险模式。叠加科技股调整、中东地缘政治变量、加密货币市场不安情绪，股票·大宗商品·虚拟资产整体波动性扩大。
■ 美国就业，数据确认的"冷却"
美国去年12月职位空缺数为654.2万个，不仅低于前月（692.8万个），也大幅低于市场预期值（720万个），创下2020年9月以来的最低水平。企业服务、零售、金融、医疗等大部分行业就业减少，特别是有人提出分析认为，AI应用扩散正导致新增招聘缩减。
裁员指标也急剧恶化。据就业信息企业Challenger数据，1月企业裁员公告数量达10.8万件，较上年同月激增118%，为金融危机刚结束的2009年以来的最高值。而新增招聘公告仅停留在约5300件，创下同期最低水平。此外，新申领失业救济人数也达23.1万件，为8周以来的最高值，有评价认为年初美国劳动力市场的不安情绪正式显现。
■ 股市·债券·汇率：避险情绪强化
在此类就业放缓担忧下，美国股市以科技股为中心出现调整。**标普500指数连续3个交易日下跌（-1.2%）**，AI相关大规模资本支出负担压制了投资心理。欧洲股市（Stoxx600）也因部分企业业绩不振下跌1.1%。
债券市场反映了因经济放缓带来的降息预期。美国10年期国债收益率下降9个基点至4.18%，德国国债收益率也在通胀放缓趋势中小幅下跌。另一方面，美元因避险资产偏好走强，美元指数上涨0.4%，欧元和日元汇率双双走弱。
■ 比特币暴跌…"不救助"言论带来压力
全球波动性扩大也对加密货币市场造成直接冲击。比特币因杠杆头寸清算与抛售压力叠加，6.5万美元关口失守。特别是美国财长表明"对加密货币没有救助意向"，市场解读为危机时缺乏政策安全阀，这抑制了投资心理。
■ 央行"冻结"利率，但基调不一
欧洲央行（ECB）将所有主要政策利率冻结，再次确认了现行货币政策适当的既有立场。市场认为ECB将暂时维持观望基调，但也有限度地反映了短期内进一步降息的可能性。
而英国央行在冻结基准利率的同时，更明确地提及了年内降息的可能性。考虑到部分委员已提出降息意见，甚至有人提及春季后货币政策转向的可能性。
■ 地缘政治·政策变量仍存
美国与伊朗定于6日在阿曼马斯喀特举行高级别会谈，但据悉白宫内部对成果持怀疑态度者占多数。同时，特朗普总统预告的对韩关税上调因具体时间未定，仍是不确定因素。
企业方面，亚马逊虽营收超出预期，但因利润不振及大规模投资计划公布，盘后交易中股价暴跌，加剧了科技股整体压力。
■ "类似互联网泡沫前夜"的警告亦现
部分外媒评价称，近期科技股抛售扩大及从成长股向价值股的兴趣转移，与互联网泡沫崩溃前夕阶段相似。虽然承认AI热潮与当时有本质不同，但也警告称，若市场波动性持续，投资者需采取保守应对。
综上所述，美国就业放缓这一宏观信号刺激了全球金融市场整体的风险认知，同时对股票·虚拟资产·大宗商品造成冲击。央行虽尚未急于政策转向，但鉴于就业·企业业绩·地缘政治变量的组合，市场波动性短期内很可能持续。
来源 - 国际金融中心报告
