撰文：June，深潮 TechFlow
随着 Lighter 于 2025 年底完成 TGE，永续合约 DEX 领域的关注焦点开始发生变化，市场逐步转向对下一批潜在代币发行项目的评估。
从当前趋势来看，2026 年极有可能迎来新一轮强势发布周期。多家永续合约去中心化交易所仍处于 TGE 前阶段，但已经启动了持续性的积分或激励计划，并且在链上产生了可观、且具备真实用户参与度的交易量。
对于希望提前布局的参与者而言，理解这些项目当前的实际表现，比单纯追逐叙事更加重要。
基于 DefiLlama 过去 30 天的永续合约交易量数据，以下整理了一份当前排名靠前、尚未发币的 Perp DEX 名单，供参考与研究。
从交易量看 2026 年最值得关注的未发币 Perp DEX
EdgeX (@edgeX_exchange)
- 30 天永续合约交易量排名：#4
- 30 天交易量：910.05 亿美元
- 融资：由 Amber Group 孵化
EdgeX 是基于 StarkEx（以太坊 L2 ZK-rollup 技术）构建的高性能永续合约和现货 DEX，提供超低延迟执行、深度流动性以及通过移动端/Web 端应用进行的自托管交易。
专精于专业级订单簿交易，拥有高达 200,000 TPS 和强制提款安全网。
GRVT (@grvt_io)
- 30 天永续合约交易量排名：#6
- 30 天交易量：356.83 亿美元
- 融资：融资 3500 万美元（QCP Singapore， ABCDE Capital， Further Ventures 等）
GRVT 是建立在 ZKsync Validium L2 上的混合型加密货币衍生品交易所，结合了 CEX 级的用户体验与全自托管及零知识隐私技术，用于永续合约和期权交易。
开创了“混合交易所”模式以连接传统金融（TradFi）和去中心化金融（DeFi）；非常重视针对机构/零售用户的合规性和可扩展性。
Paradex (@paradex)
- 30 天永续合约交易量排名：#7
- 30 天交易量：302.49 亿美元
- 融资：由 Paradigm（加密衍生品机构流动性平台）孵化
Paradex 是一个具备隐私功能的零手续费永续合约 DEX，建立在 Starknet 的高性能应用链上，支持包括加密货币和盘前市场在内的数百个市场的深度流动性。
专注于统一的 DeFi 生态系统，具备原子结算、机构级隐私和移动端优化的交易体验。
Extended (@extendedapp)
- 30 天永续合约交易量排名：#8
- 30 天交易量：293.09 亿美元
- 融资：融资 650 万美元（StarkWare， Semantic Ventures， Cherry Crypto）
Extended 是 Starknet 上的高性能去中心化永续期货交易所，提供超过 50 个市场（加密货币及黄金、石油、标普 500、纳斯达克等传统金融资产），高达 100 倍杠杆，深度流动性，低费用，且无需跨桥即可无缝连接 EVM 钱包。
由前 Revolut 高管创立，CEO 为 Ruslan Fakhrutdinov（前 Revolut 加密业务负责人）。于 2025 年从 StarkEx 迁移至 Starknet 以实现完全的可组合性。
Pacifica (@pacifica_fi)
- 30 天永续合约交易量排名：#9
- 30 天交易量：177.83 亿美元
- 融资：自筹资金
- Pacifica 是 Solana 原生的混合型永续期货 DEX，配备 AI 辅助工具，采用链下订单匹配以提高速度，链上结算以确保安全/透明。
- 团队拥有 Binance、FTX（包括前 COO Constance Wang）、Jane Street、Fidelity、OpenAI 的专业背景；优先考虑以交易者为先的设计，没有原生代币激励。
Reya (@reya_xyz)
- 30 天永续合约交易量排名：#10
- 30 天交易量：146.15 亿美元
- 融资：融资 1900 万美元（Coinbase Ventures， Stani Kulechow， Framework Ventures 等）
Reya 是建立在 Reya Chain（基于以太坊 rollup 架构的交易优化 L2）上的高性能永续期货 DEX，具有毫秒级执行、无 Gas 交易、通过被动池实现的深度共享流动性以及抗 MEV 的 FIFO 匹配机制。
由 Voltz Protocol 背后的 DeFi 资深人士创立；专精于资本效率极高的保证金机制（对交易者而言效率提升高达 3.5 倍）、与生息资产的交叉抵押，以及由以太坊验证者保障的机构级性能。
Trade.xyz (@tradexyz)
- 30 天永续合约交易量排名：#11
- 30 天交易量：116.84 亿美元
- 融资：自筹资金
Trade.xyz 是部署在 Hyperliquid L1（通过 HIP-3）上的专业永续合约 DEX，提供直接访问 Hypercore 高速链上订单簿的通道，同时专注于美股和指数等非加密资产的 7x24 小时交易。
由 Hyperunit 团队构建；其突出特点是为传统股票永续合约提供全天候流动性，具有超低费用，并可在 Hyperliquid 生态系统中无需许可地部署市场。
Nado (@nadoHQ)
- 30 天永续合约交易量排名：#12
- 30 天交易量：103.41 亿美元
- 融资：未公开
Nado 是建立在 Ink（Kraken 的以太坊 L2）上的高性能中央限价订单簿（CLOB）DEX，提供现货、保证金和永续期货的统一全仓保证金交易，具有类似 CEX 的 5-15 毫秒延迟和完全自托管功能。
由 Kraken 团队的核心贡献者开发；专精于通过动态抵押品净额结算、集成货币市场以及从交易流中获取收益的流动性提供者金库来实现卓越的资本效率。
Variational (@variational_io)
- 30 天永续合约交易量排名：#17
- 30 天交易量：96.5 亿美元
- 融资：1300 万美元（Coinbase Ventures， Dragonfly， Sequoia Capital 等）
Variational 是 Arbitrum 上的点对点衍生品交易协议，支持像 Omni（零售永续合约平台）这样的应用，支持数百个市场，零交易费，并通过报价请求（RFQ）模式聚合流动性。
由具有深厚做市专业知识的前 Genesis Trading 高管创立；其突出的创新在于可定制衍生品（包括奇异期权和期权）的双边结算、快速资产上市，以及向用户和流动性提供者直接重新分配收入。
Based (@BasedOneX)
- 30 天永续合约交易量排名：#29
- 30 天交易量：34.91 亿美元
- 融资：未公开（Delphi Ventures， Ethena）
Based 是建立在 Hyperliquid L1 上的专业级交易前端（超级应用），提供对 Hyperliquid 高性能链上订单簿的无缝访问，用于永续期货交易，具有高级工具、积分耕作（farming）和奖励集成。
迅速成为 Hyperliquid 上的主导应用，通过卓越的用户体验以及为交易者和流动性提供者创造收入，占据了巨大的市场份额。
Ostium (@OstiumLabs)
- 30 天永续合约交易量排名：#34
- 30 天交易量：23.77 亿美元
- 融资：2400 万美元（General Catalyst， Jump Crypto， Coinbase Ventures 等）
Ostium 是 Arbitrum 上的去中心化永续合约交易所，专门从事真实世界资产（如黄金/石油等大宗商品、外汇、股票、指数）以及加密货币的合成敞口交易，使用 RFQ 模式以实现窄点差和深度流动性，且无需代币化。
由哈佛校友创立；致力于通过提供透明、自托管、链上可替代方案，且具有可验证的执行和无经纪商对手方风险，来颠覆传统的差价合约（CFD）经纪商。
Ethereal (@etherealdex)
- 30 天永续合约交易量排名：#37
- 30 天交易量：15.63 亿美元
- 融资：未公开
Ethereal 是建立在 Ethena Network（作为高性能 L3 应用链）上的非托管现货和永续合约 DEX，使用 USDe 作为主要抵押品，实现低于 20 毫秒延迟的 CEX 级执行和完全自托管。
Ethena 原生项目，经 ENA 治理批准进行深度集成；旨在成为围绕 USDe 进行对冲和交易的旗舰链上场所，提供生息稳定币奖励以及向 ENA 持有者分配代币的潜力。
Vest (@VestExchange)
- 30 天永续合约交易量排名：#39
- 30 天交易量：12.86 亿美元
- 融资：融资 500 万美元（Jane Street， Amber Group， Big Brain Holdings 等）
Vest 是 Arbitrum 上的去中心化永续期货交易所，具有用于实时风险定价的 zkRisk 引擎、无限持仓量、快速资产上市（包括长尾和真实世界资产），以及无资不抵债风险的高资本效率流动性。
专精于以公平、抗操纵的定价和无持仓量上限，让大众能够进入数千个市场（加密货币、股票、外汇）。
Astros (@astros_ag)
- 30 天永续合约交易量排名：#58
- 30 天交易量：1.7035 亿美元
- 融资：由 NAVI Protocol（Sui 领先的流动性协议）孵化
Astros 是 Sui 上的原生永续期货 DEX，通过直接集成 NAVI Protocol 的借贷池，提供具有深度流动性的高杠杆交易，以增强资本效率并产生真实收益。
由 Jerry Liu 创立；利用 Sui 链的高性能，并创建一个不依赖代币激励的自我维持型交易-借贷生态系统，将 Sui 定位为顶级衍生品中心。
Hibachi (@hibachi_xyz)
- 30 天永续合约交易量排名：#64
- 30 天交易量：2.0434 亿美元
- 融资：融资 500 万美元（Dragonfly， Electric Capital， echo）
Hibachi 是 Arbitrum 和 Base 上的隐私优先去中心化永续合约交易所，具有用于低于 10 毫秒延迟的链下 CLOB，通过 Celestia DA 实现的 zk 加密头寸/余额，以及具有偿付能力证明的全链上结算。
由来自 Citadel、Tower Research、IMC、Meta、Google 和 Hashflow 的精英团队创立；
开创了具有机构级隐私、媲美 CEX 的速度且在自托管方面毫不妥协的“可证明”交易。
Bullpen (@BullpenFi)
- 30 天永续合约交易量排名：#71
- 30 天交易量：1.6209 亿美元
- 融资：未公开（Delphi Ventures， 6th Man Ventures）
Bullpen 是一个链上交易终端，通过统一的移动友好界面，提供对 Hyperliquid L1 上的永续期货和现货交易、Solana 现货市场（包括 Meme 币）以及通过 Polymarket 进行的预测市场的无缝访问。
由 KOL Ansem 联合创立；专注于为零售和专业交易者提供专业级工具、一键执行和跨协议聚合。
Liquid (@liquidtrading)
- 30 天永续合约交易量排名：#72
- 30 天交易量：1.5655 亿美元
- 融资：融资 760 万美元（Paradigm， General Catalyst， Alpen Capital 等）
Liquid 是一个非托管永续合约 DEX 聚合器，将 Hyperliquid、Lighter 和 Ostium 等顶级场所整合到一个移动优先的应用程序中，提供跨平台头寸管理、收益金库、实时分析和自动风险工具。
由 Franklyn Wang（前 Two Sigma AI 负责人）创立；专精于简化碎片化的永续合约交易，提供最佳执行、降低费用和机构级功能，同时在多条链上保持完全自托管。
StandX (@StandX_Official)
- 融资：自筹资金
StandX 是在 Solana 和 BNB Chain 上运行的去中心化永续期货 DEX，具有高性能交易功能，使用 DUSD（一种原生生息稳定币）作为独家保证金抵押品，无需质押或锁定即可自动获得被动收益。
由包括前币安合约负责人和高盛工程师在内的经验丰富的团队创立；通过使闲置保证金资本具有生产力，同时保持 Delta 中性平台设计和针对交易者/LP 的积分活动来进行创新。
Backpack (@Backpack)
- 30 天交易量：320 亿美元（永续期货）
- 融资：融资 3700 万美元（Placeholder， FTX Ventures， Wintermute 等）
Backpack Exchange 是一家受监管的中心化加密货币交易所（CEX），提供现货、保证金和永续期货交易，具有交叉抵押、借贷和低费用功能，并与多链 Backpack 自托管钱包无缝集成。
由 Armani Ferrante（Mad Lads xNFTs 背后的 Coral 团队）创立；作为具有强大 Solana 根基的混合钱包-交易所平台脱颖而出，通过收购 FTX EU 获得欧盟监管，其高额的永续合约交易量可与主要 CEX 相媲美。
公共测试网阶段
Decibel (@DecibelTrade)
- 融资：未公开
Decibel 是基于 Aptos 原生构建的全链上交易引擎，在单一的全仓保证金、多抵押品界面中统一了现货交易、永续期货和收益策略，具有类似 CEX 的速度和亚秒级最终确定性。与 Aptos Labs 和 Decibel Foundation 合作开发；
由 Aptos Labs 直接支持，设计为全球链上市场的中立、可组合执行层；目前处于公共测试网阶段。
如何参与：
- 访问 app.decibel.trade，连接 Aptos 钱包，铸造测试 USDC，并进行交易（永续合约、现货、金库）以获得基于交易量的 XP 和排名。
- 参加交易竞技场比赛。
- 在 decibel.trade 加入预存款候补名单。
RiseX (@risextrade)
- 融资：未公开
RiseX （RISEx） 是 Rise Chain（高性能以太坊 L2）上的旗舰集成永续合约 DEX，具有全链上订单簿、通过 MarketCore 实现的共享流动性、CEX 级执行以及用于现货/永续合约的可编程市场部署功能，未来将支持期权和预测市场。
由 Rise Chain 的超低延迟基础设施（整合了收购的 BSX Labs 技术）提供支持；定位为全球链上市场之家；目前处于公共测试网阶段，计划于 2026 年初启动主网。
如何参与：
- 前往 testnet.rise.trade，连接 EVM 钱包，领取测试 USDC。
- 每日进行交易获取积分。
其他
01.xyz (@01Exchange)
- 当前状态：私人测试网（仅限邀请）
- 融资：未公开
01.xyz 是由 N1 区块链（利用高性能 NordVM 引擎）驱动的去中心化永续期货交易所，提供 CEX 级的速度、低延迟和功能丰富的订单簿，同时保持完全的链上透明度和自托管。由专注于精准和优势的资深交易员构建；
目前处于私人测试网阶段，定位为基于专用 Layer 1 基础设施的无限制规模永续合约交易的下一代场所。
如何参与：
- 仅限邀请；尚无公共代码。
- 要获取访问码，请关注/回复 @01Exchange 的帖子，与分享代码的社区成员互动，或私信活跃用户。
- 进入后，大量交易，邀请朋友，参与活动/排行榜。
Cascade (@cascade_xyz)
- 当前状态：早期访问存款已上线（仅限邀请）；交易尚未上线
- 融资：融资 1500 万美元（Coinbase Ventures， Polychain Capital， Variant Fund 等）
Cascade 是 Arbitrum 上的高性能永续合约 DEX，强调加密货币及潜在更广泛资产类别的深度流动性、窄点差和机构级执行。
在全面交易启动前，正通过流动性策略和奖励积分积累势头。
如何参与：
- 严格仅限邀请；需要访问码才能存款/预分配。
- 代码会限量/随机发放给候补名单用户或通过社区发放。
- 获得代码后：存款/预分配到 CLS（近期上限约为总额 100-300 万美元，每个账户 1 万美元）以赚取积分。
注：
数据来源：DefiLlama（截至 1 月 5 日），SoSoValue，CryptoRank。信息由 Grok 协助整理和构建。
