比特币(BTC)支持者与怀疑者之间的争论再次燃起。导火索是加密货币分析师'CrediBULL Crypto'。他以黄金价格上涨为例，主张加密货币并非单纯的投机对象。他强调黄金在过去一年内在内在价值未变的情况下上涨了约12万亿美元（约合1.764京韩元），并指出这表明所有资产市场都是基于预期和趋势的。
CrediBULL在X（原推特）上后续的帖子中质问道："你们相信一块金属的内在价值在一年内翻倍了吗？"，并主张大部分市场价值上涨源于心理因素。他接着指出，即使在像科技股这样估值过高的股票中，也有大量投机资本流入，强调投机并非加密货币独有的特性。他还分析称："如果投资者仅将那些巨额投机资本中的1%额外引入加密货币市场，那么目前约3万亿美元（约合4,410万亿韩元）的总市值就有可能翻倍。"
他表示："我们正坐在一个3万亿美元的市场之上，这与整体市场规模相比微不足道"，显示出对长期增长潜力的信心。对此，社区反应不一。一些人提出质疑："那么，简单来说，为什么应该有更多资本流入加密货币？"，他回应道："从投机资本的角度来看，最大的诱因是上涨的价格，即'绿色蜡烛'"，并提及价格上涨本身会引发更多买盘的'滚雪球效应'。
与此同时，一些用户主张"加密货币的90%没有价值"，CrediBULL对此反驳道："那就专注于剩下的10%"。他的立场更接近于传递一种信息，即要理解围绕投资的心理结构，而非无条件的乐观。
当天的争论不仅仅是简单的网络口水战。同一天，Fundstrat的汤姆·李预测比特币可能在2026年1月前创下历史新高。他预计随着美联储货币政策转向宽松，股市也将反弹，这将为加密货币等风险资产创造积极环境。他还补充说，这与2022年FTX破产后市场重新正常化的趋势类似。
与此同时，机构参与度也在扩大。12月2日，资产管理公司Vanguard向旗下5000万客户开放了基于比特币、以太坊(ETH)、瑞波币(XRP)、Solana(SOL)的ETF交易。这是Vanguard对加密货币一贯强硬态度的转变，被视为向市场发出的重要信号。事实上，ARK Invest和富达的基金持续有资金流入。
这些趋势正在冲击将加密货币单纯视为投机资产的看法。以比特币为首的数字资产市场，正再次展现出其是一个投机与技术、内在价值与泡沫不断交织的复合型市场。
🔎 市场解读
认为加密货币价格不仅由内在价值决定，也受投资者心理影响的主张正获得说服力。这是因为其结构与现有金融市场相同，难以简单地将其归为投机资产。
💡 策略要点
加密货币市场在整个金融资产中规模尚小，因此外部资本流入的空间很大。尽管短期波动性大，但从长期角度来看，专注于有前景项目的策略可能有效。
📘 术语解释
绿色蜡烛：价格上涨时在图表上以绿色柱（蜡烛线）表示的区间。通常解读为买盘强劲的信号。
市值：加密货币的总发行量乘以市场价格得出的总额。是衡量市场整体价值规模的指标。
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