比特币熊市担忧持续…“5万美元崩盘”会否成真
比特币（BTC）价格创下十个月新低，加之叠加了熊市转换信号，市场对其未来进一步下跌的担忧加剧。部分分析师指出比特币正完全遵循过去熊市的发展模式，并预测其可能跌破5万美元（约7260万韩元）。
核心支撑线崩溃…市场情绪恶化
上周末，比特币价格暴跌超6%，在低于8万美元（约1亿1616万韩元）的水平进入周收盘。随着价格跌至被视为关键技术支撑线的“真实市场平均价”（True Market Mean）——8万700美元（约1亿1732万韩元）附近，原本对方向犹豫不决的市场参与者再次转向抛售主导。
交易员Cmt_trader预测：“本轮熊市中最重要的下跌流动性目标点位是7万4400美元（约1亿800万韩元）和4万9180美元（约7140万韩元）。” 这意味着存在进一步下跌的空间。
移动平均线交叉，与过去相似的形态
技术分析师们尤其关注21周指数移动平均线（EMA）的失守。这是此前进入熊市时也曾反复出现的信号。交易员CryptoBullet评价称：“脱离该移动平均线是预示此前熊市开始的主要信号。”
另一位分析师Rekt Capital将这种技术结构变化解读为“过去模式的重复”。他解释道：“在本轮牛市中，21周和50周EMA再次交叉，历史上这一信号是下跌阶段的开端。”“截至目前已下跌-17%，即从9万美元（约1亿3068万韩元）跌至7万8000美元（约1亿1325万韩元）。”
短期反弹可能…关注CME期货缺口
部分交易员并未排除短期反弹的可能性。这是因为芝加哥商品交易所（CME）比特币期货市场形成的价格“缺口”（Gap）已成为主要的反弹目标。
交易员Killa表示：“CME缺口目前留在8万4000美元（约1亿2196万韩元）附近，很可能在数周内被填补。”他透露已平仓一半空头头寸，并保留另一半头寸以瞄准该缺口。但他补充道，能否稳定反弹取决于比特币能否恢复原有箱体区间的下沿。
链上指标也发出“长期熊市”警告
从长期趋势来看，主要链上指标同样在敦促投资者谨慎行事。CryptoQuant在近期分析中指出：“当前价格正在12-18个月比特币持有者的实现价格（买入成本）下方交易。”
研究团队警告称：“如果比特币价格持续维持在实现价格下方，则该区间将转变为‘结构性熊市’，而非短期调整。”“这是历史上熊市的典型特征。”
分析认为，目前该实现价格处于既不上升也不下降的“水平状态”，反而起到了阻力线的作用。如果价格无法突破实现价格，很可能会促使持有者出于保本心理进行抛售，导致反弹失败。
比特币，发出进入延长下跌周期信号
随着价格走势、技术分析、链上指标均指向下行风险，比特币当前可能已进入结构性熊市周期。由于实现盈亏指标转为负值，且长期持有者的持仓增长率放缓，“扩展的熊市阶段”的可能性自然凸显。
比特币的未来走势预计将围绕能否守住5万美元（约7260万韩元）这一心理支撑线，并取决于短期反弹与否。然而，鉴于分析持续指出其正重复与过去熊市相似的模式，投资者有必要保持保守观点。
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