金融委员会将香港H股指数挂钩证券不完全销售制裁案退回金融监督院，大规模罚款结论较此前预期进一步推迟的可能性增大。
金融委员会13日召开第9次例行会议，要求金融监督院重新完善与香港H股指数（恒生中国企业指数）挂钩证券，即所谓ELS（与特定指数或资产价格挂钩、收益确定的衍生结合产品）不完全销售相关的银行及证券公司检查结果措施方案。金融委员会说明称，有必要进一步完善部分事实关系、适用法令及法理判断。此举被解读为在最终确定制裁力度阶段，旨在减少法律纠纷可能性，并进一步明确处罚依据。
此次问题的核心在于罚款规模。金融监督院最初计算的罚款约为4万亿韩元，后在讨论过程中降至约2万亿韩元，并于2025年11月提前通知银行业。随后于2026年2月，约1.4万亿韩元水平的制裁案经表决后提交至金融委员会。然而，金融圈指出，银行已进行自主赔偿，且若罚款过高，将减少金融公司的资本余力，可能对生产性金融或包容性金融等政策的执行造成负担，并据此提及进一步减额的可能性。
市场内外有预测称，罚款可能从1.4万亿韩元进一步削减30%以上，降至数千亿韩元水平，但不少评价认为减额幅度也存在局限。因此，有分析认为，金融监督院最初设定的罚款基准过高，其负担转移至了需作最终决定的金融委员会。金融当局内部也有观点认为，此次补充要求并非单纯的程序问题，而是具有重新审视制裁逻辑与水平的强烈性质。
预计金融监督院将在重新审议制裁案后，经金融监督院院长报告，再向金融委员会提交。此后，该案很可能不经金融委员会证券期货委员会另行审议，直接移交至议案审查小组委员会，但由于争议点复杂，最终结论可能需要更多时间。金融委员会公开退回金融监督院制裁案的做法实属罕见，2018年三星生物制剂会计监理措施案补充要求即为例证。这一趋势可能导致未来对香港ELS事件的责任范围及罚款计算基准进行更为严格的审视。
