日本央行上调基准利率，但国内股市反而呈现上涨趋势。这被解读为市场已提前反映加息可能性，且确认加息步伐将比预期更为温和，因此投资心理并未受到大幅动摇。
19日，日本银行（BOJ）将基准利率从原有的0.5%上调至0.75%。这是在今年最后一次金融政策决定会议上出台的措施，意味着日本的超低利率基调出现小幅变化。但由于主要外媒和专家此前已预测到加息，金融市场的整体反应有限。实际上，当天中午日本加息消息公布前后，韩国综合股价指数（KOSPI）反而扩大涨幅，收复了4000点关口。
日本基准利率上调，理论上可能对包括韩国在内的全球资产市场构成压力。日元长期以来一直是主要外汇市场和资产市场中"套利交易"资金的来源。套利交易是指借入利率较低的货币，投资于利率较高国家的资产。由于日本一直维持低利率，国际投资者常借入日元投资于美国等高利率资产。然而，如果日本利率上升，此类交易势必减少。
尽管如此，此次措施在很大程度上已被市场提前消化。日本央行高层人士的讲话等已释放出加息信号，日本主要媒体《日本经济新闻》也在前一天报道称"日本央行可能在今年加息后于明年继续收紧政策"。Kiwoom证券研究员金宥美分析称："此次加息大部分在预期范围之内，因此对市场的实际影响有限，且后续加息步伐也可能较为温和。"
目前主流评估认为，套利交易大规模平仓的可能性不大。DB金融投资研究员朴成宇提及全球经济整体企稳态势，解释道："日元套利资金要急剧回流，前提是需出现美元兑日元汇率暴跌或美国经济衰退等冲击。在当前情况下，发生极端波动的可能性较低。"
这一趋势未来可能根据日本央行的货币政策方向和美国经济前景而逐步调整。如果日本进一步加息或美国经济放缓正式显现，全球资产市场的投资头寸也可能不可避免地发生变化。预计短期内，紧缩速度与经济前景之间的平衡与否将成为市场的核心变量。
