2025年11月12日，加密货币市场延续看跌走势，比特币交易于10.3万美元关口。以太坊等主要竞争币也同步下跌。但市场同时出现部分看涨信号，包括因多头头寸清算引发的短期反弹预期，以及机构应用范围扩大等。
比特币较前日下跌1.79%至103,347.20美元，以太坊下跌3.28%至3,439.43美元。瑞波币(-3.28%)、Solana(-5.24%)、狗狗币(-3.04%)、卡尔达诺(-3.53%)等主要竞争币均呈现跌势，仅波场逆势上涨0.91%。总市值报3.4703万亿美元，比特币占比59.40%，以太坊份额为11.96%。
24小时总交易量萎缩至1544亿美元，其中去中心化金融交易量203亿美元(-13.31%)，稳定币交易量1434亿美元(-12.52%)，衍生品交易量1.263万亿美元(-25.27%)均呈下降趋势。
同期杠杆头寸总计3.2459亿美元被清算，其中多头占比87.5%，显示市场下跌引发集中止损。按币种统计，比特币(1.0715亿美元)、以太坊(1.009亿美元)、Zcash(3290万美元)、Solana(2329万美元)及Uniswap清算规模居前。值得注意的是，Uniswap在4小时内有732万美元空头头寸被清算，显现短期走强态势。
政策层面，韩国金融委员会委员长李亿元宣布将推进包含稳定币监管的数字资产二阶法案，美国摩根大通则扩大了基于Coinbase公有链"Base"的机构存款代币应用范围。
其他重要技术与传统金融动态包括：Paradigm的HYPE质押项目(5.81亿美元)、比特大陆以太坊持仓摊薄致未实现亏损减少、阿联酋完成首笔央行数字货币交易、以太坊现货ETF净流出1578亿韩元，以及比特币现货ETF实现5.24亿美元净流入。
分析认为，虽然大规模空头清算持续存在可能引发技术性反弹，但在链上数据疲软及去中心化金融与衍生品交易萎缩的背景下，仍需保持谨慎观点。
