韩华资产运用的PLUS KOSPI50上市指数基金在过去一年里上涨了261.38%,在追踪KOSPI指数的国内上市指数基金中表现最为突出。分析认为,近期股市并非以中小型股为主,而是以三星电子和SK海力士等大型半导体股为中心强势波动,导致资金集中流向这些个股占比较高的产品。
韩华资产运用8日援引韩国交易所的统计称,PLUS KOSPI50 ETF自去年5月2日收盘价至本月6日,上涨了261.38%。公司方面解释称,在剔除杠杆和反向产品后的KOSPI追踪ETF中,该产品近6个月和1年的累计收益率最高。杠杆产品设计为成倍追踪指数涨幅,而反向产品则在指数下跌时产生收益,因此与普通指数追踪ETF性质不同。
该产品表现尤为突出的背景在于KOSPI50指数的结构。KOSPI50是从代表有价证券市场的KOSPI200成分股中,仅筛选出市值最大的50只个股重新编制的指数。可以说,它是一个比整个市场更偏重大型股的浓缩型代表指数。实际上,同期KOSPI50指数的涨幅为260.55%,大幅超过KOSPI整体188.84%的涨幅。这显示出即使市场上涨,根据主导个股的不同,实际感受的收益率也会有所差异。
PLUS KOSPI50被视为这种偏重大型股特质更为明显的产品。据韩华资产运用介绍,按市值计算,三星电子和SK海力士的构成占比均超过60%。考虑到近期国内股市的涨势因人工智能半导体、高带宽存储器以及出口改善预期等因素而集中于半导体大型股,该ETF比一般追踪KOSPI的产品产生更高收益率,可视为一种自然趋势。
然而,高收益率也意味着其业绩在很大程度上取决于特定大型股的走势。如果半导体行业景气度、外资供需或全球科技股投资情绪出现转折,波动性也可能随之加大。这种趋势若大型科技股主导的行情持续,短期内或有望获得进一步关注,但投资者不应仅看指数名称,还需同时审视实际纳入的成分股及其权重结构。


