Coinbase, 第二季度展望‘中性’……在地缘政治变量中，比特币被低估的观点并存

Coinbase Institutional发布了2026年第二季度（Q2）加密货币市场展望报告，总结了机构投资者如何看待比特币（BTC）。Coinbase将第二季度的整体前景定为“中性”，并判断这是一个短期内难以进行方向性重仓押注的环境。

报告指出，地缘政治风险是维持高度不确定性的核心背景。该机构解释说，在这种局面下，与其激进地建立多头或空头头寸，采取平衡风险与收益的方法更为合理。

地缘政治变量与监管、人工智能议题，优先顺序是‘宏观’

Coinbase认为，即使不确定性主导整个市场，仍存在能够影响加密货币价格的‘个别因素’。他们列举了监管环境的变化和‘代理式AI’（能够自主执行目标的人工智能形式）的普及，但评估认为，目前这些主题被宏观和地缘政治风险所压制。

不过，季度初期的走势也包含了一丝谨慎的乐观情绪。Coinbase提到宏观环境存在逐步改善的可能性，并预测部分加密资产在短期内形成‘底部’后，有可能在第二季度后半段尝试复苏。

技术指标改善……“伊朗是否达成协议是前提条件”

报告指出，技术指标不仅在加密货币市场，在整个股市中也已转向改善。这意味著观测到了风险资产整体的‘反转’信号，但Coinbase并未将其断定为无条件的看涨转变。

他们特别指出，‘与伊朗达成协议’的成败是改善趋势的前提条件。这被解读为一种警告：地缘政治事件可能加剧或缓解冲击，因此根据新闻动态，第二季度内的波动性可能会扩大。

82%的机构认为“熊市或熊市末期”……即便如此，BTC仍被‘低估’

Coinbase从3月16日至4月7日对全球91名投资者（29名机构、62名非机构）进行了调查。结果显示，82%的机构投资者和70%的非机构投资者将当前市场阶段评价为‘熊市’或‘熊市末期’，表明整体情绪较之前有所恶化。

尽管如此，对比特币（BTC）的评价仍相对坚挺。Coinbase的结论是，75%的机构投资者和61%的非机构投资者认为BTC被‘低估’，而关于BTC主导地位（市场份额）的预测则倾向于‘维持当前水平’。另一方面，根据TradingView数据，周二整体加密货币市值为2.5万亿美元，按1美元兑1474韩元汇率计算，约合3685万亿韩元。