撰文：Stacy Elliott
编译：白话区块链
比特币亿万富翁 Arthur Hayes 预计，像加密货币这样的高风险资产在五月之前将会面临困境。这意味着市场可能会在比特币减半时价格下跌，而不是上涨。
「比特币减半对加密货币价格有积极影响的说法已经根深蒂固。当大多数市场参与者对某种结果达成一致意见时，通常相反的结果会发生。」BitMEX 联合创始人兼前首席执行官在他最新的文章中写道，「这就是为什么我认为比特币和加密货币价格在减半时期会下跌。」
比特币减半是定期安排的事件，通过矿工奖励削减新比特币流入市场的速率。这次减半将把矿工奖励从 6.25 个 BTC 减少到 3.125 个 BTC，这将是自 2009 年比特币首次推出以来的第四次减半。
通常情况下，这种定期提醒比特币稀缺性的事件会导致 BTC 价格以及整个加密货币市场上涨。但是这一次，Hayes 解释称美元流动性可能会延迟大多数交易者预期的减半后价格上涨。
他接着解释说，美元流动性受到了美国税款支付、美联储正在进行的量化紧缩（QT）计划以及财政部一般账户（TGA）余额的影响。这些宏观经济力量共同收紧了市场上的美元流动性，影响了资产价格和交易策略。
因此，Hayes 预计这次比特币减半可能会「给加密资产的疯狂抛售增加助燃剂」，而不是引发一场涨势。
因此，他说自己决定在 5 月份市场冷静下来之前暂时退出市场。他解释说，他已经卖掉了一些 Solana（SOL）、meme 币猫在狗的世界（MEW）和 NetMind Chain 实用币 NetMind Token（NMT）。
他说：「这些资金被投入到 Ethena 的 USDe 中，通过质押来获得高收益。」「之前我可能会持有 USDT 或 USDC，但却没有任何收益，而 Tether 和 Circle 则获得了美国国债的全部收益。」
Ethena 的 USDe 是一种「合成美元协议」，结合了以太坊的质押奖励和对冲衍生品头寸，以产生收益。然而，高收益率引发了人们将其与 Terra 的 TerraUSD 稳定币进行比较，后者在 2022 年的崩溃中造成了 110 亿美元的损失。根据 Ethena 官网显示，截至目前，USDe 的收益率为 37.1%。
然而，Hayes 表示在这个休息期间，他不会做一件事：做空市场。「从现在到 5 月 1 日，我将停止交易，」他写道。「我希望在 5 月份回归，准备好待部署的资金，以便在真正的牛市开始时为自己定位。」
