韩国银行（央行）副行长刘相代公开提及基准利率上调可能性后，4日国债收益率在全期限区间内均出现上升。盘初虽因外部不确定因素缓解消息而一度下行，但随着货币政策基调可能比预期更趋鹰派的信号出现，市场氛围迅速反转。
当天首尔债券市场上，3年期国债收益率较前一交易日上升2.0个基点（1bp=0.01个百分点），收于年利率3.615%。2年期收益率上升4.4个基点至年利率3.519%，短期品种反应尤为显著；5年期收益率上升1.7个基点至年利率3.797%，10年期收益率上升0.9个基点至年利率3.932%。长期品种同样出现上涨，20年期收益率上升3.0个基点至年利率3.906%，30年期和50年期收益率分别上升2.5个基点至年利率3.815%和3.674%。债券收益率上升意味着债券价格下跌，这被解读为市场开始更大幅度地反映未来基准利率水平。
利率走势转变的直接契机源自刘副行长的发言。刘副行长在出席亚洲开发银行年会及东盟与中日韩（东盟+3）财长和央行行长会议而访问乌兹别克斯坦撒马尔罕期间会见记者时表示：“如今已到了需要思考暂停降息、转而考虑加息的时候。”他是韩国银行金融货币委员会当然职务委员。近期金融货币委员会委员级别人士通过公开发言直接提及加息可能性实属罕见，市场将此解读为货币当局警惕性显著增强的信号。
起初盘初氛围截然不同。随着国际油价下跌以及伊朗向美国提出新谈判方案的消息传出，市场形成了外部物价压力可能有所缓解的预期。这类因素通常对债市有利。但盘中韩国央行方面言论一出，市场焦点重新转向国内物价及基准利率展望。尤其在儿童节假期后的5月6日消费者物价指数公布前夕，加息可能性被提及，分析认为这加剧了物价可能高于预期的担忧。证券界认为，受美国利率下行影响而低开的本国利率最终以短期品种领涨收高，正是这一政策信号影响巨大的结果。
外国投资者当天净买入3年期国债期货1217手，10年期国债期货6396手。这分别是自上月21日以来时隔8个交易日转为净买入。市场评价认为，这一买盘在一定程度上限制了利率的上涨幅度。不过总体来看，这是韩国银行货币政策方向及物价指标引发的警惕情绪更为强烈地发挥作用的一天。这种趋势未来很可能根据物价涨幅、汇率、国际油价以及韩国银行相关人士的言论而持续，尤其是短期债券收益率预计将更敏感地反映基准利率展望的变化。
