撰文：Andrew Urquhart
编译：白话区块链
唐纳德·特朗普总统本周早些时候宣布了对英国征收 10%、对柬埔寨征收 49% 的关税，总统表示这些关税将为美国经济筹集数万亿美元，并「让美国再次富裕」。在过去一天里，有关这些关税是否会导致经济衰退、对美国经济的影响以及中国可能如何反应的文章铺天盖地。
鉴于市场的不确定性，以及公告发布后一天内所有金融市场的巨大损失和预期的进一步下跌，这是否为加密货币提供了机会?
01 加密货币作为避险资产
加密货币最初被视为传统金融资产的避险工具和对冲手段，但近来它们被证明并不是一个很好的避险资产，且在金融市场低迷时仅能作为弱对冲工具。因此，加密货币与股票和债券的关联性日益增强。
鉴于关税新闻及其带来的经济不确定性，投资者可能会像过去在市场高度不确定时那样寻求比特币 ( 以及其他加密货币 ) 的庇护。Grayscale 研究主管扎克·潘德尔 (Zach Pandl) 指出：「我认为关税将削弱美元的主导地位，为包括比特币在内的竞争者创造空间。短期内价格有所下跌。但特朗普政府上台的头几个月增强了我对比特币作为全球货币资产的长期信心。」
比特币具有通缩特性，供应可预测，常被贴上「数字黄金」的标签，因此投资者可能将其 ( 以及其他加密货币 ) 视为在经济和政治极端不确定时期持有财富的安全方式。
02 市场活动
近几个月来，许多加密货币公司正寻求上市。美国稳定币发行商 Circle( 发行 USDC) 已于周二向证券交易委员会 (SEC) 提交了 S-1 表格，计划以「CRCL」为股票代码上市。
USDC 稳定币发行商 Circle 申请上市
Circle Internet Group，发行广受欢迎的 USDC 稳定币的公司，已向 SEC 提交了 S-1 表格，准备进行首次公开募股。该公司计划在纽约证券交易平台以「CRCL」代码发行股票，文件显示。摩根大通将担任此次拟议发行的首席左侧活跃账簿管理人，而花旗集团将担任首席右侧活跃账簿管理人，周二的声明中称。账簿管理人在 IPO 或银行及其他机构发行新金融产品时担任承销商……
该公司在 2024 年底报告称，其稳定币业务储备收入达 17 亿美元。此外，Ripple、Kraken 和 Gemini 据传也在考虑 IPO，这表明业内许多人认为现在是上市、发行股票、发展并更深入融入传统金融体系的时机。
此外，过去一年的价格走势也呈积极态势。唐纳德·特朗普于 11 月第二次当选美国总统时，比特币最初飙升至超过 75,000 美元的历史新高，随后在 1 月达到 109,000 美元以上的峰值。然而近几个月，比特币价格回落，目前徘徊在 80,000 美元左右。
但机构投资者继续被加密货币吸引，尤其是自 2024 年 1 月比特币现货 ETF 推出以来。根据安永 (Ernst and Young) 在 2025 年初的一项调查，89% 的机构投资者计划在 2025 年增加对数字资产的曝光，59% 的机构投资者将把超过 5% 的投资组合分配给数字资产。这是一个巨大的比例，68% 的受访者表示，一旦 Solana 或 XRP 的受监管 ETF 上市，他们将立即购买。
此外，根据 DefiLama 的数据，稳定币市场持续增长，总规模超过 2300 亿美元。因此，加密货币市场看不到尽头，活动依然如火如荼。
监管清晰度
自 2008 年加密货币成为主流以来，其一直缺乏监管清晰度。前政府时期，包括时任 SEC 主席加里·詹斯勒 (Gary Gensler)，通过执法行动对加密货币进行监管，例如涉及 Coinbase 和 Ripple Labs 的高调案件。
詹斯勒在其近四年的 SEC 主席任期内对加密货币采取了约 100 次执法行动。然而，业内许多人认为，通过执法进行监管并不奏效，SEC 需要提供更多指导和一个健全的监管框架，与加密货币行业合作。
华盛顿的谨慎态度
加密立法可能将行业从 SEC 监管中解放——但批评者警告这是一场潘多拉魔盒
随着与加密相关的法案以 8 月前通过为目标在国会迅速推进，这些立法的潜在影响才刚刚开始明朗。例如，其中一项法案将寻求修改美国基础证券法，正式将大多数加密资产排除在「证券」定义之外——这一大胆举措在国会历史上几乎没有先例，至少自 1930 年代新政初期制定这些法律以来是这样……
2024 年 5 月通过的《21 世纪金融创新与技术法案》(FIT) 为市场提供了一些清晰度，尽管这违背了 SEC 主席詹斯勒的意愿。特朗普在 2024 年竞选期间表示，如果当选，他将在「第一天就解雇 SEC 主席加里·詹斯勒」。虽然特朗普并未兑现这一承诺，但詹斯勒在 2025 年 1 月看到形势不妙后辞职。
此后，SEC 对加密货币的态度变得相当积极，SEC 委员海斯特·皮尔斯 (Hester Peirce) 公开对市场表示支持，并成立了一个加密任务小组，致力于将该行业融入市场。监管清晰度一直被视为加密货币获得广泛采用的最大障碍，而随着清晰度可能即将来临，这对市场来说只能是好消息。
03 战略比特币储备
特朗普政府初期最有趣、或许也是最不可能的事件之一，是宣布设立战略比特币储备。3 月 2 日，特朗普宣布该储备将包括比特币、Solana、Cardano、Ripple 和 Ethereum，旨在使美国成为「世界加密之都」并支持行业增长。
3 月 6 日签署的行政命令正式建立了这一储备，由财政部已没收的比特币和非比特币数字资产提供资金。虽然目前美国政府没有计划购买更多数字资产来资助这一储备，但美国政府将其用作储备的事实只能被视为对市场的积极信号。
美国可能出售黄金，利用财政资金建立比特币储备：渣打银行
渣打银行分析师杰夫·肯德里克 (Geoff Kendrick) 提出，美国政府可以通过几种预算中立的方式购买比特币，同时执行唐纳德·特朗普总统周四设立战略比特币储备的最新行政命令……
然而，与任何市场一样，预测加密货币的市场走势是徒劳的。正如艾萨克·牛顿所说，你可以「计算天体的运动，但无法计算人的疯狂」。
潘德尔认为，比特币将在今年创下新的历史高点，鉴于加密货币生态系统的活跃度以及金融和政治的不确定性，未来一年对加密货币来说无疑将充满看点。
