12日，首尔债券市场上，国债利率全盘大幅上涨。这是由于国际油价暴涨导致对物价和货币政策压力加大，再加上政府可能扩大财政支出，债券价格整体呈现弱势的结果。
当天，3年期国债收益率较前一交易日上涨7.6个基点（1bp=0.01个百分点），以年利率3.674%收盘。按收盘价计算，这是今年以来的最高水平。10年期收益率上涨10.6个基点至年利率4.056%，5年期上涨9.3个基点至年利率3.870%，2年期上涨6.2个基点至年利率3.547%。超长期债券的涨幅也很大。20年期收益率上涨12.1个基点至年利率4.060%，30年期和50年期收益率分别上涨12.1个基点和11.8个基点，至年利率3.971%和年利率3.821%。特别是10年期和20年期收益率出现两位数涨幅，长期区间的弱势尤为突出。
债券收益率上升的最大背景被认为是中东局势不稳导致的油价上涨。当地时间11日，美国总统唐纳德·特朗普提及与伊朗的停战协议勉强维持，国际油价再次攀升。洲际交易所7月交割的布伦特原油期货收盘价为每桶104.21美元，较前一交易日上涨2.9%；纽约商品交易所6月交割的西德克萨斯中质原油期货收盘价为每桶98.07美元，上涨2.8%。原油价格上涨可能同时刺激企业生产成本和消费者物价，因此市场对高利率持续性的反应比利率下降更为敏感。
对能源供应中断的担忧也加剧了市场不安。沙特阿美公司首席执行官阿敏·纳赛尔表示，即使霍尔木兹海峡现在立即重新开放，供需平衡也可能需要数月才能恢复。他甚至预测，如果封锁再持续几周，到2027年也可能难以恢复正常化。NH投资证券研究员姜升沅（音）分析称，即使美国和伊朗进行谈判，市场也强烈认为将油价恢复到此前水平为时已晚，此外，对当天预定公布的美国物价指标的警戒心理也影响了利率上行。尽管外国投资者净买入2213手3年期国债期货和871手10年期国债期货，但未能扭转整个市场的疲软走势。
国内因素也推高了长期利率。总统李在明12日在青瓦台主持国务会议时强调，积极的财政运营将为民生经济提供实质动力，市场因此更加意识到下半年可能编制追加预算的可能性。财政支出扩大引发国债发行可能增加的担忧加剧，尤其对期限较长的长期债券收益率构成更直接的上行压力。业界将当天的行情评价为市场整体同时动荡的所谓"taper tantrum"，即利率急剧上升和价格暴跌同时出现的局面。这种趋势未来可能根据国际油价、美国物价指标以及国内追加财政政策讨论的进展情况，以长期利率为中心持续一段时间。
