霍根近期在投资者备忘录中表示：“加密货币市场正变得越来越复杂，其应用案例也随之增加”，“追踪整个市场的指数型基金是开启加密货币投资的良好起点”。但他也补充道，这并非适合所有投资者的方式。
目前，包括Bitwise在内的多家ETF发行商正在推出追踪包含比特币(BTC)在内的多种加密货币的产品。这些基金像标普500指数那样，依据市值来配置主要币种，从而降低依赖特定币种的风险。特别是在美国，今年初多重加密货币ETF的推出曾引发关注，但迄今为止资金流入有限。这似乎是因为这些ETF中比特币占比过高，且尚未能引领市场的结构性变化。
霍根强调：“当前加密货币领域正处于难以预测哪条链将最终胜出、何种结构将主导市场的时期”，“正因如此，与其押注特定币种，覆盖整体的市场指数基金是合理的策略”。他补充道：“这一过程受到监管、执行力、宏观环境、关键人物的决策以及运气等诸多变量的影响。”
霍根所指出的市场不确定性，在美国大选后正明显显现。唐纳德·特朗普当选总统及其亲加密政策为市场提供了强劲动力。然而，近期美国政府的高关税政策以及降息的不确定性，也对以机构为中心的传统金融资金流入产生了负面影响。这正成为整个加密市场的压力因素。
在此复杂局势下，霍根表示“我简单地买入整个市场”，并透露他持续买入基于市值的加密指数基金。他预测：“十年后，加密货币将成为比现在重要得多的资产类别，市场规模可能比现在扩大最多20倍。”
他也关注到美国证券交易委员会(SEC)前主席保罗·阿特金斯“两年内美国金融系统可能接纳代币化”的预测。实际上，在当前规模约68万亿美元（约1074万亿韩元）的美国股市中，代币化股票仅约6.7亿美元（约9860亿韩元）的水平。
霍根表示：“稳定币、代币化、比特币自不必说，预测市场、去中心化金融(DeFi)、隐私技术、数字身份等加密货币技术的应用范围未来将进一步扩大。”
🔎 市场解读
加密货币ETF市场正借助日益多元化的投资需求和技术发展，进入新的增长阶段。尤其是追踪整个市场的指数型基金，是在难以预测的币市中分散风险的现实选择。
💡 策略要点
- 相较于筛选特定币种，暴露于整个市场可能更为有利
- 利用市值权重ETF构建投资组合更为现实
- 需为监管变化、宏观经济变量等不确定性做好长期战略准备
📘 术语解释
加密指数基金：依据市值等标准将多种加密货币组合而成的基金。与股票市场的标普500指数ETF具有相似的投资结构
代币化：将实物资产或现有金融资产转换为基于区块链的代币的过程。是一项提高透明度和流动性的技术
市值权重基金：按照各加密货币在整个市场价值中的比例进行配置的结构，其中比特币占比较高
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