Polymarket，美国市场回归…与Coinbase合作可能性受关注
预测市场平台Polymarket已获得美国商品期货交易委员会的批准，正式重新进入美国市场。专家分析认为，此举可能为Coinbase等主要加密货币交易所扩大和维持用户参与的策略带来新变化。
Polymarket在2022年因CFTC监管而暂停美国服务后，近期获得了CFTC的修订指定命令批准，正式回归。目前以体育相关事件合约为主启动有限服务，并计划未来将产品范围扩展至政治、加密货币等领域。
美国投资公司ClearStreet的分析师Owen Lau评价此次回归可能成为预测市场行业的转折点。他分析称：“Polymarket现在可以在政府批准下直接在美国吸引经纪商和客户”，“能够在受监管的市场中自由交易”。
以‘超低手续费’加速预测市场竞争
引人注目的是Polymarket的激进手续费策略。其采取接受者手续费10bp，提供者手续费全免的破格结构。Lau表示：“这是主要预测市场和体育博彩平台中最低的水平。”
作为参考，体育博彩公司DraftKings和FanDuel分别录得6.7%和10.1%的净利润率。Lau预测：“Polymarket的手续费结构可能成为对现有运营商的强大替代方案，未来基于事件的交易市场整体将面临手续费压力扩散。”
州级监管风险依然存在
然而，即使获得联邦批准，州级监管的混乱仍然是预测市场的障碍。Lau指出：“CFTC的批准在联邦层面提供了一些明确性，但各州的监管非常零散。”
实际上，2026年1月20日，马萨诸塞州法院批准了对竞争对手Kalshi的体育相关事件合约销售禁止临时禁令。截至目前，至少马萨诸塞、内华达、马里兰等3个州已对预测市场平台做出负面裁决，在美国的扩张仍面临诸多限制。
Coinbase，崛起为核心流通渠道
Lau指出，Polymarket的回归可能开启与Coinbase合作的可能性。Coinbase拥有超过1亿认证用户和930万月活跃用户。他评价称：“如此大规模的用户基础可以成为预测市场合约流通的优化渠道。”
然而，Lau认为预测市场短期内更可能专注于在Coinbase及类似平台内发挥‘引导参与’和‘防止流失’的功能，而非创造独立的收入来源。他特别解释称，对于主要平台而言，利用预测市场作为提高用户停留时间和活跃度的手段有很大空间。
未来，若Polymarket超越体育范畴，涉足政治、加密货币等多种主题，美国基于事件的交易市场可能迎来新转机。但州级监管差异这一结构性不稳定因素，短期内仍可能掣肘行业扩张。
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Polymarket的美国回归及与Coinbase的合作可能性，让人们关注‘基于事件的交易’这一新兴市场。但如果将其简单视为‘博彩’，这个市场就会变成资产消融的迷宫。
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