截至2025年12月，Solana（SOL）借贷市场的总锁仓价值（TVL）突破36亿美元（约合52.995万亿韩元），创下历史新高。分析认为，这一增长得益于支持稳定币、衍生品、实物资产代币化（RWA）等多种链上金融体验的协议扩展。
根据RedStone发布的报告，Solana最近12个月保持了100%的正常运行时间，在网络稳定性和可扩展性方面取得了显著成果。平均交易确认时间约为400毫秒，单日去中心化交易所（DEX）交易量最高达到359亿美元（约合528.109万亿韩元）。
按TVL计算，排名靠前的借贷协议是于2025年5月完成升级的Kamino Lend，其在单一平台上获得了35亿美元（约合51.364万亿韩元）的存款。Jupiter Lend在推出后数月内迅速吸引了16.5亿美元（约合24.265万亿韩元）资金，正在快速扩张其业务版图。此外，Drift、Loopscale、SAVE（原Solend）、marginfi等也凭借各自的功能和策略在市场竞争。
Drift通过推出整合衍生品交易与借贷功能的v3升级，显著提升了交易执行速度。Loopscale基于精密的订单簿模型，运营着1.249亿美元（约合1838亿韩元）的存款和4000万美元（约合588亿韩元）的贷款规模。
Solana的下一个增长轴心是“实物资产代币化”和机构资本流入。RedStone报告称，各类发行机构正基于Solana推出代币化的基金及债券产品，其中代表性的案例包括贝莱德的“BUIDL基金”、VanEck的“VBILL”、Apollo的“ACRED”、Ondo Finance、Securitize等。与Sky Protocol联动的链上投资平台“Keel”预告未来将进行最高达25亿美元（约合3.6802万亿韩元）规模的算法资产配置，正提升其存在感。
负责治理和风险管理的Gauntlet目前管理着跨越Kamino和Drift的超过1.4亿美元（约合2061亿韩元）资金，并参与了基于国家货币的稳定币“CASH”的运营策略。据悉，该稳定币由Phantom、Bridge、Stripe共同发行。
这些活跃的协议采用和金融产品演进，被视为Solana生态系统正从单纯的高性能公链，向结构精密的“数字资产金融基础设施”演进的信号。
🔎 市场解读
Solana的TVL快速增长不仅是网络可扩展性的结果，其背后更有衍生品整合、RWA发行、机构投资引入等高度发达的金融结构作为支撑。
💡 战略要点
有必要关注专注于RWA及机构产品的协议开发。基于Solana的基金和债券代币化可能成为未来价格及交易量的主要催化剂。
📘 术语解释
TVL（总锁仓价值）：锁定在DeFi服务中的总资产规模
RWA（实物资产）：将房地产、债券等现实世界资产在区块链上代币化的产物
Vault Layer（金库层）：汇集并管理资产的、类似金库的智能合约结构
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