随着Strategy发行的优先股STRC交易激增，比特币买入速度再次加快。不过受Terra·Luna事件经验影响，韩国投资者态度谨慎。
STRC交易增加…比特币买入扩大
据业界透露，STRC近期在海外市场交易量大幅增加，被用作Strategy的比特币买入资金。
STRC是面值100美元的永久优先股，提供年化约11.5%水平的浮动股息结构。股息每月宣告，Strategy借此筹集投资资金，持续进行追加买入比特币的策略。
实际上，截至12日，STRC交易量记录约为730万股，据此筹集约2.83亿美元，追加购入了约4038枚比特币。
市场有分析认为，STRC交易流向可作为衡量Strategy比特币买入规模的先行指标。
比特币持有量突破76万枚
据市场估算，Strategy自STRC推出后，已筹集约38亿美元，追加购入了总计33,976枚比特币。因此，总持有量增至约761,068枚比特币。
平均买入单价约为75,696美元水平，按累计买入基准，总取得成本约计576亿美元。
以当前比特币价格基准，持有资产价值被评估为数百亿美元规模。
近期，Strategy已连续12周买入比特币，持续进行积极的积累策略。市场也关注其可能宣布追加买入。
MSTR股价上涨…与比特币高度联动
Strategy股价（MSTR）与比特币价格走势显示出高度相关性。
以3月16日为准，收盘价为147.52美元，较前一日上涨5.62%。不过，较年初收益率呈现小幅下降趋势，52周波动范围在104美元至457美元之间，差距较大。
市场评估MSTR为相对于比特币价格呈现约2~3倍水平波动性的资产。
分析师平均维持"强力买入"意见，提出12个月目标价约为505美元水平。
高股息结构，可持续性争议
STRC作为高股息产品吸引投资者关注，但关于其可持续性的争议也在持续。
Strategy方面强调维持100美元价格的可能性，但有观点指出股息可能受比特币价格走势和企业财务状况影响。
特别是若比特币价格下跌，存在股息缩减或中断的可能性，因此被评价为存在结构性风险。
"比特币国库策略"的明暗
Strategy的核心是以比特币为中心的"国库策略"。
其优点是，当比特币价格上涨时，企业价值扩大，并以此为基础能够进行追加融资的结构。
另一方面，价格下跌时损失扩大，债务及股息负担可能加重被指为主要风险。此外，在筹资过程中也存在稀释现有股东股权的可能性。
与Terra事件对比…韩国投资者谨慎
部分观点担忧Strategy的结构可能形成与过去Terra事件类似的反馈循环。
不过也有反驳称，STRC以比特币为基础资产运用，且并非算法稳定币结构，存在本质差异。
韩国投资者在Terra·Luna事件后，对类似结构警惕性较高。因此，与海外不同，对STRC的国内投资需求被评估为相对有限。
分析师评价称："Strategy模式正在确立为以比特币为中心的新企业金融结构"，同时表示"由于高收益与高风险并存，需要谨慎对待"。
