撰文：chainalysis
编译：Aiying 艾盈
中东和北非地区（MENA）在 2024 年全球加密货币市场中排名第七，当中 2023 年 7 月至 2024 年 6 月之间预估链上交易总额达到 3387 亿美元，占全球交易量的 7.5%。
虽然 MENA 的市场规模相对较小，但该地区包含两个在全球加密货币采用指数中排名前 30 的国家：土耳其（第 11 位）和摩洛哥（第 27 位），它们分别占到了 1370 亿美元和 127 亿美元的交易量。MENA 地区的大部分加密货币活动主要由机构和专业交易驱动，其中 93% 的交易额来自 1 万美元以上的大额交易。
一、中心化交易所仍是主要加密货币入口，DeFi 平台逐渐受欢迎
在 MENA 地区，中心化交易所（CEX）仍然是主要的加密货币流入渠道，这表明大多数用户和机构仍倾向于使用传统的加密货币平台。然而，去中心化平台和 DeFi 应用正在逐渐获得市场关注，如下图所示：
当中特别是在沙特阿拉伯和阿联酋这两个国家，对去中心化平台的兴趣较高。MENA 地区的大多数 DeFi 活动主要集中在去中心化交易所（DEX）上，沙特阿拉伯的 DeFi 参与度略高于其他国家。
沙特阿拉伯是二十国集团（G20）经济体之一，拥有超过 3000 万人口，其中约 63% 的人口年龄在 30 岁以下。由于年轻人对新金融技术的接受度较高，这个人口结构对于加密货币等新兴技术的发展具有重要意义。同样，阿联酋的 DeFi 采用率也高于全球平均水平，得益于其积极的监管政策，明确了加密货币参与的具体规则，使阿联酋成为 DeFi 和更广泛加密活动的枢纽。相比之下，土耳其和卡塔尔的用户依然依赖于中心化交易所，DeFi 参与度较低。
据 Aiying 艾盈了解沙特阿拉伯和卡塔尔目前尚未建立全面的虚拟资产服务提供商（VASPs）监管框架，因此还没有本地的中心化交易所（CEX）。不过，卡塔尔近期的积极推进代币服务提供商的牌照制度，这可能在未来重塑当地的加密市场格局
二、稳定币和山寨币在 MENA 地区逐渐受到青睐
在 MENA 地区，稳定币和山寨币正在逐步取代比特币和以太坊等传统加密资产，特别是在土耳其、沙特阿拉伯和阿联酋，这些国家的稳定币交易量占比较高。
例如，土耳其由于长期经济不稳定和高通胀，零售用户对稳定币的依赖反映了他们对波动性的担忧以及对稳定价值存储的需求。相比之下，阿联酋的当地货币（迪拉姆）与美元挂钩，稳定币的采用主要是作为进入更广泛加密服务和交易的入口。
以太坊（ETH）在该地区的使用相对一致，但低于全球平均水平，其中土耳其的参与度最高。以色列和沙特阿拉伯对山寨币的兴趣强于全球平均水平，可能反映了他们较高的风险偏好和对更广泛加密资产的兴趣。麦肯锡预测，到 2030 年，该领域的规模可能达到 4 万亿美元。
三、阿联酋的明确监管推动了平衡的加密生态
阿联酋的加密货币生态系统增长迅速，这得益于监管创新、机构兴趣以及市场活动的扩展。在 2023 年 7 月至 2024 年 6 月期间，阿联酋收到了超过 300 亿美元的加密货币，使其成为全球排名前 40 位的国家，并成为 MENA 地区第三大加密经济体。
该国的加密活动涵盖所有交易规模，加密生态系统也很多元化，去中心化金融（DeFi）服务的总价值相比去年增长了 74%，其中去中心化交易所（DEX）的交易额增长了 87%，从预估的 60 亿美元增至 113 亿美元。
阿联酋还吸引了大量风投基金和区块链企业的入驻。Binance、Bybit 以及区块链分析公司 Chainalysis 今年 5 月在迪拜开设了地区总部，而 Tether 公司也计划推出与迪拉姆挂钩的稳定币《Tether 计划推出迪拉姆稳定币：阿联酋《支付代币服务法案》的全面解读与合规要求》。
阿联酋的多元监管框架也为全球其他市场提供了借鉴。作为新兴技术的全球领导者，阿联酋正在积极投资人工智能（AI）等前沿技术，并通过其监管创新推动了全球加密市场的发展。《【长文】迪拜虚拟资产监管局（VARA）牌照申请流程详解：21 家获牌企业名单、监管框架及费用结构全解读》，在联邦层面，证券和商品管理局 (SCA) 负责监管虚拟资产服务，而阿联酋中央银行 (CBUAE) 负责监管支付代币服务。此外，两个金融自由区 —— 迪拜国际金融中心 (DIFC) 和阿布扎比全球市场 (ADGM)—— 运营着独立的金融监管制度，每个制度都有自己独特的虚拟资产框架。
四、土耳其的高通胀推动了稳定币使用
土耳其如今已经成为中东和北非（MENA）地区最大的加密货币市场，在全球排名第七。从 2023 年 7 月到 2024 年 6 月，土耳其的加密货币交易额达到 1368 亿美元。这一惊人的市场活跃度得益于本地和国际交易平台的共同推动。截至目前，已有 76 家加密资产服务提供商（CASPs）表态愿意遵守土耳其的监管要求。《【长文详解】政策引领下的土耳其加密市场：年交易量 1700 亿美元，牌照申请激增至 76 家》
实际上，土耳其近年来的高通胀率是民众积极转向加密货币的主要原因之一。过去一年，土耳其的通胀率一直在 50% 左右徘徊。为了应对货币贬值，很多人选择将资金投入加密货币市场，尤其是稳定币和一些山寨币，试图抵御里拉贬值，同时寻求更高的投资回报。
通过交易所的订单簿数据可以看出，土耳其人在稳定币上的交易量占 GDP 的比例远超其他国家。这并不是说土耳其 4% 的 GDP 都被转化成了稳定币，而是指在交易所中，用土耳其里拉购买的稳定币交易量达到了土耳其 GDP 的 4% 的等值，这意味着未来加密货币的交易量甚至可能超过一个国家的 GDP。
稳定币一直是土耳其人用里拉购买的主要加密资产，仅在今年 3 月，这种购买额就接近 60 亿美元。可以看出，里拉对稳定币的需求与通胀率密切相关。这种现象在其他货币不稳定的地区也有类似表现：人们希望通过美元或与美元挂钩的稳定币来保值。
西班牙 BBVA 银行的区块链负责人弗朗西斯科・马罗托。他认为，土耳其加密货币的广泛采用主要是由消费者驱动的，他估计有 40% 到 50% 的土耳其人涉足加密货币市场。面对高通胀，人们为了保护自己的财产，不仅投资比特币（BTC）和以太坊（ETH），还对足球俱乐部代币和各种新奇的山寨币表现出浓厚的兴趣。相关阅读：《BBVA 银行新增 USDC 稳定币，助力私人和机构客户进入加密市场》
土耳其加兰蒂 BBVA 银行（Garanti BBVA）的加密货币战略反映了这个国家日益增长的加密需求。随着监管政策的逐渐明确，Garanti BBVA 从 2024 年初就开始提供加密货币托管服务，并计划很快推出交易服务。马罗托表示，土耳其最近修订了《资本市场法》，将加密资产纳入监管，目的是提高市场的透明度和消费者保护力度。他预计，未来会有更多的银行进入这个市场，提供包括托管和交易在内的合规加密服务。之前，土耳其的加密货币市场主要由像币安这样的国际交易平台和本地的交易所（如 Paribu）主导，而现在 Akbank（阿克银行）和 Garanti BBVA 等本土银行也开始涉足其中。相关阅读：《土耳其通过新法案：未经授权的加密服务提供商最高可判 22 年监禁》
随着 Garanti BBVA 在土耳其加速拓展其加密业务，零售和机构客户的需求都在同步上升。零售用户通常将加密货币用作投资工具或对冲通胀，而机构客户，尤其是投资基金，也在随着市场的成熟逐渐加大参与力度。数据显示，土耳其在中东和北非地区专业级别的加密货币交易比例最高，达到了 43.2%，这表明这里的市场非常活跃，中等规模的交易和大额零售活动非常多。
BBVA 既关注零售客户也重视机构客户，展示了土耳其加密市场的活力和迅速发展的特点。随着更多监管政策的出台，土耳其的加密货币市场有望进一步扩大，可能会对整个地区乃至全球的加密生态系统产生深远的影响。
五、沙特阿拉伯和卡塔尔成为 MENA 地区增长最快的加密经济体
沙特阿拉伯依旧是中东北非地区加密货币经济增长最快的国家，与去年相比，增长了 154%。这种快速增长得益于该国在区块链创新、央行数字货币（CBDC）、游戏产业和金融科技等领域的不断发展。
一些传统金融巨头，如罗斯柴尔德和高盛，最近在利雅得设立了办事处，而拉扎德银行自 2011 年起就已在该国开展业务。随着加密货币采用率的提升，传统金融机构也逐渐向加密货币领域靠拢。高盛计划在今年年底前在全球推出三个代币化项目。沙特阿拉伯年轻的人口结构和对加密货币日益增长的兴趣，为该国培养数字金融领域的人才和创新提供了良好的契机。
紧随其后的是卡塔尔，成为该地区第二个增长最快的加密货币市场，同比增长 120%。卡塔尔的监管政策也在不断完善。卡塔尔金融中心（QFC）于今年 9 月推出了一项全新的数字资产监管框架，为数字资产、资产代币化和可信技术基础设施的发展奠定了法律和监管基础，为加速金融科技创新铺平了道路，助力卡塔尔的数字化转型。
随着沙特阿拉伯和卡塔尔等国家的加密货币采用率迅速上升，这些国家的监管框架也面临同步发展的机会。随着消费者需求和市场活动的增加，清晰的监管政策可以促进创新，为企业提供稳定的环境，并吸引投资者的关注。
总体来看，这两个国家正以惊人的速度发展加密货币经济，不仅推动了金融科技的进步，也为整个中东北非地区的数字金融生态注入了新的活力。
六、中东北非地区在全球加密货币领域的影响力日益增强
中东北非地区正迅速崛起，成为全球加密货币经济中的重要力量。这种增长主要受机构和企业活动的推动，同时当地对去中心化金融（DeFi）和稳定币的强烈需求也助力了这一趋势。尽管目前中心化交易所（CEXs）依然占据主导地位，但 DeFi 的崛起正在改变市场格局，尤其是沙特阿拉伯和阿联酋等国家正积极拥抱去中心化平台。这表明，DeFi 在推动中东北非地区的金融普惠方面潜力巨大，特别是在该地区大量未能获得银行服务的人口中。
同时，稳定币和山寨币在土耳其等国家也越来越受欢迎。由于经济环境不稳定，当地人更倾向于选择价值较为稳定的资产。另一方面，阿联酋则凭借其成熟的加密生态系统和鼓励创新的监管框架，吸引了大量本地和国际市场参与者，成为该地区加密货币发展的典范。
展望未来，2024 年的监管进展将对中东北非地区加密货币的未来发展起到关键作用。随着区块链技术、代币化和加密货币逐渐融入全球金融体系，这些快速发展的市场需要更明确的法律和监管环境来维持增长，吸引国际投资者的关注，进一步巩固中东北非地区在全球加密生态系统中的重要地位。总的来说，中东北非地区正逐步从边缘走向舞台中央，其在全球加密货币市场的影响力也在不断扩大。
