[토큰명언] "无法忍受短期波动，就没有长期收益" ㅡ 第50天

本内容并非对特定股票或资产的投资建议，而是旨在通过心理层面的提醒，帮助投资者在波动剧烈的市场中培养不动摇的投资心态。祝您投资成功。[编者注]

无法承受短期波动，便无缘长期收益。

-塞思·卡拉曼-

连续盈利三次，自信便会过度膨胀；连续亏损三次，恐惧则会急剧放大。然而，市场的每一个瞬间都是独立的。此前的成功无法保证下一次成功，此前的失败也预示不了下一次失败。以全新的心态，依据事先制定的规则进行判断，才是获得稳定表现的关键。

波动性是长期投资者的必修课。

塞思·卡拉曼（Seth Klarman，1957年出生）是鲍波斯特集团（Baupost Group）的创始人，也是《安全边际》（Margin of Safety）一书的作者。他被誉为在当代最忠实传承格雷厄姆价值投资哲学的投资者，管理着约300亿美元的资产。其已绝版的著作极为稀缺，二手价格甚至高达数千美元。他坚持仅在价格低于内在价值30%至50%时才买入的原则，是一位富有耐心的投资者，在缺乏优质机会时，宁可让基金资产的30%至50%以现金形式持有。