美伊军事紧张局势再度升级，但2026年4月20日亚洲股市因更看重谈判持续可能性而整体呈现上涨趋势。
据韩国交易所数据，截至当天上午10点28分，韩国综合股价指数较前一交易日上涨59.00点（0.95%），报6,250.92点。证券市场上，个人和机构投资者分别净买入111亿韩元和2,565亿韩元，外国人则净卖出3,244亿韩元。日本日经225指数上涨480.76点（0.82%），报58,956.66点；台湾加权指数上涨346.44点（0.94%），报37,150.78点。尽管中东局势动荡，股市仍呈现相对平稳走势，其原因可解读为：霍尔木兹海峡的开放与重新封锁均发生在亚洲股市休市时段，冲击得到部分缓冲；且投资者将事态解读为谈判过程中的施压手段而非全面战争。
实际上，最近几天中东地区紧张局势快速起伏。伊朗于韩国时间4月17日晚临时解除霍尔木兹海峡通行限制，但18日又以美国未解除对伊海上封锁为由重新实施封锁。19日甚至发生伊朗货船试图突破海上封锁时遭美军炮击并被扣押的事件。同日，美国总统唐纳德·特朗普透露美国谈判代表团正前往巴基斯坦伊斯兰堡，并表示20日将举行谈判，同时警告若伊朗不接受协议，将轰炸其发电站和桥梁。在两周停火结束日（21日）临近之际，双方均加大施压力度，但市场普遍解读认为，此类强硬言论和军事行动更多意在争取谈判桌上的有利地位。
证券界也作出类似判断。Kiwoom证券研究员韩智英认为，尽管美伊冲突趋于复杂，但战争已进入收尾阶段的大框架并未改变。Yuanta证券研究员金容九同样评价伊朗重新封锁海峡的声明，称其并非新利空的出现，而是二次谈判前的心理战。双方讨论焦点已从核活动暂停和霍尔木兹海峡开放为条件，转向伊朗体制保障、冻结资产解禁、经济补偿等具体交易条件，这也支撑了上述解读。换言之，当前冲突更接近于抬高谈判价格的角力，而非旨在破坏谈判的行为。
但金融市场并未完全放心。国际油价正大幅波动。据联合Infomax数据，纽约商品交易所5月交割的西德克萨斯中质原油期货在17日（上周最后一个交易日）暴跌11.45%收于每桶83.85美元后，20日上涨6.38%至每桶89.20美元。首尔外汇市场上，韩元兑美元汇率报1,476.0韩元，较前一交易日收盘价下跌7.40韩元；韩国综合股价指数200波动率指数（VKOSPI，即所谓韩国版恐慌指数）上涨3.11%至50.02点。股价上涨的同时油价与波动率指标仍出现震荡，这可以理解为投资者在保持风险资产偏好的同时，对突发变量仍持有警惕。
另一方面，市场部分观点分析认为，相较于中东变量，人工智能产业扩张预期对近期股市反弹的支撑作用更为强劲。Eugene投资证券研究员许在焕指出，近期股市上涨速度异常迅猛的背景在于人工智能技术进步。他特别说明，随着类似Anthropic公司Mitos这样能自主探测安全漏洞并生成攻击代码水平的技术显现，市场对人工智能能创造新需求和投资的期待正日益增强。归根结底，当前市场同时反映了地缘政治风险与技术增长预期。此类走势未来虽可能因美伊谈判结果在短期内呈现较大波动，但只要谈判未完全破裂，风险资产偏好与人工智能相关预期仍有可能在一定程度上支撑股市下行空间。
