Meta Platforms ($META) 虽然公布了超出市场预期的2026财年第一季度业绩，但在盘后交易中股价下跌超过6%。营收和每股收益(EPS)均实现了“盈利惊喜”，但资本支出上调以及用户数量较上季度减少动摇了投资情绪。
Meta 公布，截至3月31日的第一季度调整后每股收益(EPS)为10.44美元，营收为563.1亿美元。与去年同期相比，EPS 从6.43美元大幅跃升，营收增长了33%。该业绩也超过了市场此前预期的EPS 6.65美元和营收553.2亿美元。
不过，本次EPS中包含了与美国财政部公告“2026-7”相关的803亿美元一次性税收优惠。剔除这项影响后，EPS降至7.31美元。尽管仍高于预期，但有评价认为其表现并不如表面数据那般压倒性。
净利润为267.7亿美元，同比增长61%。营业利润为228.7亿美元，增长30%，营业利润率维持在41%。自由现金流为123.9亿美元。
部门业绩与广告指标
核心业务“应用程序家族”部门的营收为559.1亿美元，同比增长33%。该部门包括 Facebook、Instagram、Messenger 和 WhatsApp。其中仅广告营收就达到550.2亿美元。相比之下，负责虚拟现实和增强现实业务的 Reality Labs 营收仅为4.02亿美元，并录得营业亏损40.3亿美元。亏损规模较一年前的42.1亿美元有所收窄。
广告指标表现良好。应用系列整体的广告展示量同比增长19%，广告平均单价上涨12%。不过，截至3月份的日活跃用户数为35.6亿，虽同比增长4%，但与上一季度相比有所下降。Meta 解释称，伊朗的互联网中断以及俄罗斯对 WhatsApp 的访问限制对此产生了影响。
成本增加与AI投资负担
引发市场担忧的是成本和资本支出。研发费用为177亿美元，同比激增46%，是所有成本项目中增幅最大的。Meta 表示，这是扩大人工智能基础设施以及新成立的人工智能研究组织“Meta 超级智能实验室”投资所致。仅第一季度的资本支出就高达198.4亿美元。
首席执行官马克·扎克伯格在财报声明中表示：“本季度是一个‘里程碑’式的季度，得益于应用整体的强劲势头以及 Meta 超级智能实验室首个模型的发布”，“我们正走在为数十亿人提供个人超级智能的道路上。”
Meta 给出了第二季度营收指引，为580亿至610亿美元。年度总成本预测维持在1620亿至1690亿美元，但2026年全年资本支出预测已从此前的1150亿至1350亿美元上调至1250亿至1450亿美元。公司解释称，这反映了零部件价格上涨和额外的数据中心成本。
最终，投资者对此敏感反应的原因并非业绩本身，而是“AI投资负担”。尽管 Meta 在广告业务上仍展现出强大的现金生成能力，但 AI 基础设施扩张成本的上限尚不明确，这一因素构成了压力。此外，用户数量环比下降，即使不考虑地缘政治因素，也引发了市场的警惕。
法律风险与市场评估
Meta 还提及了与今年美国即将进行的青少年安全相关审判有关的法律风险。该公司警告称，这些案件最终可能导致“重大损失”。本次业绩证实了 Meta 核心业务的竞争力依然强劲，但市场现在对其增长过程中的成本考量比以往更为严格。
TP AI 注意事项 本文基于 TokenPost.ai 语言模型进行摘要。正文主要内容可能被省略或与事实存在差异。