在韩国综合股价指数连日刷新最高纪录之际，韩国国内投资者对美国股票的购买热情有所减退，而凭借税收优惠回归国内股市的资金正在快速增加，相关专用账户余额已突破1万亿韩元。
据韩国金融投资协会23日数据，截至21日，国内证券公司的海外股票国内回归投资账户累计余额达到1.0165万亿韩元。这是自上月23日该制度推出后，仅29天便突破了1万亿韩元。账户数量为15万9671个，已接近16万个。考虑到推出首日余额为519亿韩元，这意味着在不到一个月的时间里增长了约20倍。RIA是一项制度，允许投资者在2025年12月23日之前，将持有的海外股票转移至专用账户出售后，若将资金再次投资于国内股票，则可减免资本利得税。回归时间越早，优惠越大：5月31日前可享受100%扣除，7月底前为80%，年底前为50%。但扣除上限以海外股票出售金额为基准，每人最高5000万韩元。
实际的资金流向也对此制度变化作出了反应。本月以来，韩国国内个人投资者净卖出美国股票14亿美元，约合2.07万亿韩元。这是自2025年6月以来，时隔10个月韩国散户投资者在月度数据上于美国市场呈现净卖出态势。今年以来，对美国股票的净买入规模也呈逐渐减少趋势：1月为50.0299亿美元，2月为39.4905亿美元，3月为16.9150亿美元。有分析认为，流向美国股票的资金变得比以往更为谨慎，部分资金正转向国内市场。
其背景是收益率、税收政策和汇率共同作用的结果。美国纽约股市的标准普尔500指数在今年1月28日突破7000点后，一段时间内未能呈现明显的进一步上涨，直到最近才重新收复7000点。相反，韩国综合股价指数从2025年底的4200多点起步，于22日史上首次突破6400点，上涨速度要快得多。此外，受伊朗战争等因素影响，韩元兑美元汇率在1500韩元左右波动，美元持续走强，投资者中同时瞄准汇兑收益和国内股市上涨的期望也随之增大。换言之，通过出售海外股票来减少税金，并转投表现强势的国内股市的策略，已成为现实的选择。
但从整体规模来看，目前仍处于初期阶段。截至20日，韩国投资者在美国股市持有的股票总金额达1763亿美元，约合260万亿韩元。相比之下，RIA账户1.0165万亿韩元的余额仅占其0.38%。尽管如此，市场认为，在5月31日前回归可享受100%资本利得税扣除这一点，很可能刺激最后时刻的资金转移。证券业界认为，短期内韩国综合股价指数有望保持相对强势，且税收优惠期限临近，资金从海外股票转向国内股票的趋势可能会进一步扩散一段时间。
