比特币，在全球流动性扩大背景下仍被低估66%……“27万美元公允价值”

有分析指出，比特币（BTC）目前与全球流动性趋势脱节，表现大幅低于市场预期。展望2026年，这种价格脱节可能为比特币提供“不对称机会”。

加密货币投资公司Bitwise在近期报告中诊断，比特币当前价格落后于全球货币供应增速达66%。据此模型计算，比特币的“公允价值”应达27万美元（约合3.969亿韩元），但目前市价仍远低于此水平。相反，黄金价格已超越全球M2（广义货币供应量）增速75%，刷新历史最高纪录，正在吸收资产市场内的流动性。

报告特别指出，美联储已于去年12月1日结束量化紧缩（QT）政策，美国正在发行规模达1.9万亿美元（约合2796.3万亿韩元）的年度国债，并且正准备通过新的经济刺激计划发放2000美元（约合294万韩元）规模的现金，这些均暗示当前状况已进入流动性扩张阶段。但比特币尚未对这一流动性增长趋势作出反应。

Bitwise强调，尽管结构性条件有利，但比特币价格被低估的情况，反而可能成为中长期投资者的机会。从中长期来看，比特币有望恢复其作为相较于黄金的价值储存手段的角色。

在传统市场与加密货币市场持续分化这一异常走势的背景下，市场何时会将此反映在价格中备受关注。

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