上周国内股市因预期美伊军事冲突可能转向谈判而非扩大战事而大幅反弹，韩国综合股价指数（KOSPI）在接近历史最高点的水平结束了本周交易。
据韩联社Infomax和韩国交易所19日消息，本月3日KOSPI指数收于6,191.92点，较前一周上涨333.05点，涨幅5.68%。尽管周初因美伊首轮停战谈判破裂、美国总统特朗普对伊朗海上封锁方针等因素导致投资心理萎缩，但随着第二轮谈判重启可能性凸显，市场氛围迅速逆转。随着对中东紧张局势可能有所缓和的预期增强，此前在战前一度突破100美元的西德克萨斯中质原油期货价格在18日跌至每桶83.85美元，此前表现低迷的科技股和半导体股也再次迎来买盘。
此次反弹不能仅用地缘政治紧张缓解来解释。美国3月生产者价格指数仅环比上涨0.5%，一定程度上缓解了战争影响将立即导致物价飙升的担忧。生产者价格指数是显示企业在出货阶段所获价格走势的指标，用于衡量未来消费者物价压力。随着物价冲击可能比预期有限的解读扩散，风险资产偏好增强，费城半导体指数已连续13个交易日上涨。韩国国内方面，三星电子时隔一个多月收复了21万韩元关口（以收盘价计），SK海力士则超越了战前水平，延续历史最高价走势。KOSPI指数也接近了今年2月26日创下的收盘价历史最高纪录6,307.27点。
从供需面看，机构投资者主导了指数的反弹。从13日至17日，在韩国证券交易所，机构净买入1.8499万亿韩元，而个人和外国人分别净卖出2.9731万亿韩元和6,642亿韩元。在个人和外国投资者于短期急涨区间进行获利了结的同时，机构引领了指数的防守和上涨。不过，外国资金并未全面撤离。外国人净买入额居前的个股包括斗山能源（4,422亿韩元）、三星电子优先股（2,141亿韩元）、大韩电线（1,560亿韩元）、三星SDI（1,554亿韩元）和APR（1,534亿韩元）。相反，三星电子（6,933亿韩元）、LS电气（3,713亿韩元）、韩华航空航天（1,500亿韩元）、HD现代重工业（1,489亿韩元）和大宇建设（1,257亿韩元）则出现了较大规模的净卖出。
不过，预计本周市场将在波动性可能再次扩大的情况下开始。伊朗曾一度表示将暂时解除霍尔木兹海峡通航限制，受此消息影响，17日布伦特原油6月合约暴跌9.1%，西德克萨斯中质原油5月合约暴跌11.5%。同日纽约股市道琼斯30种工业平均指数上涨1.79%，标准普尔500指数上涨1.20%，纳斯达克综合指数上涨1.52%，风险偏好情绪明显。但随着伊朗军方在一天后提出重启通航管控的方针，局势再次变得不确定。市场普遍认为，这与其说是实际军事冲突的扩大，不如说是为了在与美国的第二轮谈判前提高谈判筹码。因此，包括韩国在内的亚洲股市所受冲击可能有限，但根据谈判结果，国际油价和股市再次大幅波动的可能性依然存在。
眼下市场的焦点正从战争议题重新转向企业业绩和货币政策。21日将举行美联储主席候选人凯文·沃什的参议院听证会，23日将陆续发布SK海力士业绩、韩国第一季度国内生产总值以及美国、欧洲和日本的标准普尔全球采购经理人指数。特别是在人工智能扩散导致数据处理需求和半导体基础设施投资需求增大的情况下，半导体行业的业绩可能再次左右市场方向。这种趋势意味着，只要中东风险不走向极端，短期市场虽可能受谈判消息摇摆，但中长期来看，市场很可能围绕企业业绩和利率路径进行重组。
