DS投资证券12日将DB Hitek的目标股价从原有的11.2万韩元大幅上调至21万韩元，半导体行业景气复苏及盈利能力改善的预期再次受到关注。投资意见维持买入评级。
此次目标股价上调的背景，在于2026年第一季度业绩好于预期。DB Hitek第一季度合并基准销售额为3746亿韩元，营业利润为637亿韩元，分别较上一季度减少3%和9%，但被评价为优于市场预期水平。核心要点不在于单纯的销售额规模，而在于盈利结构已有所改善。
DS投资证券研究员李秀琳分析称，较高的代工厂开工率、显示驱动芯片（即DDI）销售额占比减少带来的产品结构变化，以及有利的汇率效应，共同支撑了业绩。代工业务是为负责半导体设计的客户公司代生产芯片，工厂开工率越高，固定成本负担越分散，盈利能力越强。尤其在盈利能力方面，更引人注目的是，功率半导体平均销售单价（即ASP）上调的效果尚未反映在第一季度业绩中。
该研究员预计，从第二季度开始，价格上涨的效果将正式反映在业绩中，同时第一季度发生的与公司内部福利基金相关的一次性费用221亿韩元也将消失，营业利润增长速度将进一步加快。据此，DB Hitek今年的合并营业利润预期已从原有的3080亿韩元上调至3690亿韩元。此外，考虑到目前8英寸半导体生产市场的供需状况，预计第二季度内有可能针对台湾和美国客户进行额外平均销售单价上调，如果供应持续紧张，下半年也可能继续追加提价。
DB Hitek股价以最近一个交易日收盘价为基准，报18.67万韩元。证券界重新调高企业估值，不仅基于单纯的业绩反弹，还与认为以成熟工艺为主的8英寸代工市场依然保持强劲定价能力的判断相吻合。若未来功率半导体需求持续扩大且供应受限，这一趋势有望进一步提升业绩改善的预期。
