在全球流动性增长率反弹之际，比特币价格上涨与ETF资金流入同时持续。
根据Biometrics汇总的数据，截至4月20日，全球M2供应量统计为119.6818万亿美元。这较前一周（4月13日）的119.6244万亿美元增长了约0.05%。
最近7周的增长率录得0.97%。这较前一周（-1.18%）转为正值，显示出短期流动性流动再次恢复的态势。
与去年同期相比的增长率则为8.20%，较前一周（8.09%）小幅上升。按年度基准来看，温和的扩张趋势仍在持续。
综合来看，全球M2在绝对规模和短期增长率上均出现小幅改善，表明流动性环境虽有限制，但已显现复苏信号。比特币同期上涨至75,814美元，与流动性改善趋势同步延续了价格上涨势头。
鉴于市场冲击、大规模获利了结、ETF及企业投资扩大等多种因素影响价格决定，不仅需要关注流动性指标，还需同时审视市场过热或抛售压力等辅助变量。
MVRV Z-分数统计为0.72。这较前一周（0.68）有所上升，表明在近期价格反弹趋势中，估值正延续温和复苏态势。不过，其仍位于中性区间（0~2）的下部，距离过热信号尚远，暗示市场尽管上涨，但尚未进入实质性的高估区间。
1+ Year HODL Wave统计为60.06%。这较前一周（60.00%）小幅上升，表明一年以上未移动的比特币占比再次增加。但增幅有限，显示尽管近期价格反弹，长期持有者的抛售压力仍然不大。长期持有占比仍维持在60%以上的水平，这被解读为市场的结构性供应锁定现象仍在持续。
美国加密货币现货ETF市场正显现稳定的投资情绪改善。
根据Sosovalue汇总的数据，截至4月20日（当地时间），比特币现货ETF市场录得2.3837亿美元的净流入，连续5个交易日保持流入趋势。以太坊现货ETF也吸引了6777万美元，连续8个交易日维持流入态势。
[编者注]
M2（广义货币） 是包含现金和活期存款（M1·狭义货币），以及两年以下定期存款、货币市场基金（MMF）等较易变现的金融资产在内的货币供应指标。它反映了可用于消费、投资、贷款的资金量，被用作衡量全球流动性的尺度。比特币被称为“流动性晴雨表”，与M2一直显示出高度相关性，倾向于以约10周的时滞将M2的变化反映在价格上。
MVRV Z-分数 是通过比较比特币市值与已实现价值（基于链上获取成本的总价值）来判断市场过热或低估程度的指标。数值越高，通常解读为高估区间；数值越低，则解读为低估区间。
- 7 以上 → 历史性过热区间（常在周期高点附近反复形成）
- 2 ~ 7 → 高估区域（牛市后期可能性）
- 0 ~ 2 → 中性区间（均衡或温和牛市/调整阶段）
- 0 以下 → 低估区间（常在熊市底部区域形成）
1+ Year HODL Wave 是表示一年以上未移动的比特币数量占比的指标，用于衡量长期持有者的信心和抛售压力。占比越高，意味着长期积累倾向越强。
