编译：Yangz，Techub News
今日，Uniswap Labs 收到美国证券交易委员会（SEC）执法部的威尔士（Wells）通知，称计划对其采取法律行动。受此影响，UNI 24小时跌幅已近 15%。
其实早在2022 年 4 月，Uniswap 的开发者和投资人就曾被投资者告上法庭，控诉其未根据美国联邦证券法进行注册，且违规「上架诈骗代币」造成投资者损失。不过，这场诉讼最终以Uniswap 胜诉结束。理由是，该案的真正被告应该是「诈骗代币」的发行方，而不是 Uniswap 协议的开发者和投资人。根据现行的美国证券法，Uniswap 方不应对第三方使用该协议造成的任何损害承担责任。
那么，美SEC此次的「进攻」意欲何为？是上次未得手的反击，还是监管有了新的动向？
同上次一样，Uniswap 这次也是直面「挑战」，发文「为 DeFi 而战」进行回应。
今天，Uniswap Labs 收到了美国证券交易委员会（SEC）执法部的 Wells 通知，通知我们他们计划对我们采取法律行动。在此期间，我们将继续提供现有的全套产品，并交付新产品。考虑到美国证券交易委员会正在对 Coinbase 和其他公司提起诉讼，以及他们完全不愿意为在美国合法运营的公司提供清晰的信息或注册途径，我们只能得出这样的结论：这是针对在区块链上一心构建技术的参与者的最新政治手段。
尽管美国证券交易委员会声称「大多数」代币都是证券，但现实情况是，代币是一种数字文件格式，就像 PDF 或电子表格一样，可以存储多种价值。它们本质上并不是证券，就像每张纸不都是股票一样。绝大多数交易代币都不是证券，它们是稳定币、社区和实用代币，以及以太坊和比特币等商品。在 Uniswap 等二级市场上交易的代币也不是投资合约。即使在代币可能代表证券的情况下，美国证券交易委员会也拒绝为企业注册开辟道路。
我们坚信，我们提供的产品不仅合法，而且具有变革性。这些产品通过建立透明、可验证的市场，降低门槛，使人们能够低成本、便捷地参与全球经济活动。
我们是谁
Uniswap Labs 是一家总部位于美国纽约的软件公司。我们的创始人兼首席执行官 Hayden Adams 创建 Uniswap 协议的初衷是尝试构建一款软件，以体现去中心化以太坊区块链的优势。这些优势包括核心功能不可更改、访问权限不可限制、没有单一或集中的控制点。
Uniswap 协议为市场结构带来了前所未有的创新：执行透明；基于开放源代码的共享基础设施，而不是「砌了围墙的花园」；自持资产，而不是委托给可能管理不善的机构；直接、完全自动化的交易，没有（通常是垄断性的）中间商。此外，通过 Uniswap 协议的自动做市商，任何人都能为流动性有限的资产创建市场，而这些资产在传统结构或传统中介机构中是无法存在的。
六年前，自动做市商的功能只存在于理论上。现在，Uniswap 协议已在加密货币领域得到广泛采用，并成为了区块链市场的重要基础设施。它是以太坊最大的用例，使用了以太坊 25% 的区块空间。Uniswap 协议处理的交易已达 2 万亿美元，从未发生过黑客攻击事件。它被集成到了世界各地团队构开发的数千个应用中，是被引用次数最多的开源智能合约协议，引用次数超过 2000 次。
Uniswap Labs 创建了完全基于区块链的流行消费交易平台。我们的移动端应用可让用户托管自己的资产，就像区块链上的个人保险箱，只有所有者才能访问。我们的网站可以让用户安全购买或出售代币。
我们之所以做这些工作，是因为我们相信区块链可以为美国和世界各地的消费者提供更多选择，并让他们能够控制自己的资产。我们认为这值得我们为之奋斗。
如果美 SEC 保护不透明的系统，攻击能为美国人带来机会并降低成本的透明新技术，那么美国将在能为消费者提供选择和自由的创新方面落后。我们很失望，为了保护创新和经济自由，我们可能不得不与美国政府机构作斗争。
明确的法律依据
无论 SEC 决定怎么做，法律在这些方面都是明确的：
国会未授权：美 SEC 只对证券有管辖权，例如被合法归类为「投资合同」的资产。美 SEC 与 Ripple 一案的法院判决明确指出，数字资产的二级市场交易一般不构成投资合同。而这些正是在 Uniswap 协议上进行交易的绝大多数资产。美 SEC 主席甚至在国会证词中承认，对代币的新监管需要国会通过一项新的法律，也就是说美 SEC 没有这个权力。我们在 Risley 诉 Uniswap Labs 一案中取得了决定性的胜利，强调了国会而非证交会制定加密货币监管的必要性，即与私人原告有关的证券法问题「最好交由国会处理」。而且，美 SEC 最近决定仅就交易商问题与 Shapeshift 达成和解，完全忽视了他们也是一家 DEX 的事实。这清楚地表明了其执法的随性，而这种情况只有当机构的行为脱离了具体法律的约束时，才有可能出现。
无证券交易所或经纪人的说法：即使对 Ripple 的裁决和最高法院的豪威测试没能驳回美 SEC 的论点，Uniswap 协议、网络应用和钱包仍然不符合证券交易所或经纪人的法律定义。最近美 SEC 对 Coinbase 案的判决可以很明显地印证这一点，在该案的最初阶段，法院就驳回了美 SEC 会关于加密货币钱包是经纪人的主张，即使它们收取费用也是如此。更何况美 SEC 似乎也知道，他们现有的法律定义并没有关于自我监管的链上决策的条款 ，这就是为什么该机构去年提出了新的交易所规则，试图涵盖这种活动。这些规则尚未出台，我们也解释了为什么这些规则即使通过也会被否决。
未发行证券：UNI 代币不是证券，因为它不符合任何类型证券的法律定义，包括不符合「投资合同」的定义。根据美国法律和既定的豪威检验标准，投资合同有三大特征，即将资金投入共同的企业，期望获得利润，且完全依赖于他人的努力。Uniswap Labs 与 30 多万代币持有者之间不存在任何合同或承诺。不存在共同企业，代币的价值也不完全取决于 Uniswap Labs 的努力。尽管美 SEC 最近抢夺其他机构权力，调查了以太坊基金会，但美国商品期货交易委员会一直非常明确地表示，比特币和以太坊都不是证券。而 Uniswap 技术生态系统与比特币和以太坊一样，是充分去中心化的。
我们坚信，我们的产品站在法律的正确一边，我们的工作站在历史的正确一边。在我们的法律团队进行这场斗争的同时，我们将继续做我们最擅长的事情：build。
