持有比特币(BTC)作为财务资产的企业中，约有80%目前处于"未实现亏损"状态。不过，由于捕捉到机构买盘再次扩大的趋势，市场也出现了将此解读为"逆向买入区间"而非警告信号的观点。
企业比特币持有平均成本9万美元…80%处于亏损区间
Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹(Charles Edwards)于3月10日通过X平台公开了企业比特币财务持有数据，并表示"目前企业持有者中约有80%处于亏损状态"。
分析显示，企业持有的比特币(BTC)的简单平均买入成本约为9万美元水平。考虑到当前比特币价格在约7.1万美元(约1.0467亿韩元)附近交易，这意味着大多数企业仍处于低于平均买入价的区间。
反映持有规模的加权平均买入成本约为8.1万美元。这是因为大规模持有企业是在相对更低的价格区间买入的。即便如此，当前比特币价格仍低于此水平。
爱德华兹表示："以当前标准来看，几乎所有的企业比特币财务头寸都处于亏损状态"，"如果2026年的市场走势与2022年相似，亏损也有可能进一步扩大"。他补充道："比特币不存在'免费收益率'。"
机构与ETF也低于平均买入价…但买盘急剧增加
分析显示，不仅企业，机构和交易所交易基金(ETF)投资者也普遍处于亏损区域。机构投资者的平均比特币买入价格估计约为7.8万美元水平。
但同时也观察到了显著的变化。爱德华兹在同一分析中指出："企业财务和ETF的净买入流在一天内激增了200%。"
他评价道："上次该数值达到如此高水平时，比特币价格在9万美元水平"，"这是在战争等不确定性增大的情况下出现的非常积极的信号。"
市场正关注到机构需求在价格下跌阶段也得以维持。
Strategy增持17,994 BTC…总计持有73万BTC
作为代表性的企业比特币持有公司，Strategy近期宣布以平均约7.1万美元的价格追加购买了17,994 BTC。
至此，公司比特币总持有量增至738,731 BTC。总购买金额约达560亿美元，按当前市价计算，估计处于约60亿美元规模的未实现亏损状态。
此外，Strategy的永久优先股交易量在3月9日达到约2.99亿美元，创下2026年最高纪录。根据比特币国债分析，此资金规模相当于增持约1,360 BTC。
交易所持有量降至2019年水平…机构积累仍在进行
在比特币供应方面，机构积累趋势也在持续。链上分析师Darkfost分析称，中心化交易所的比特币持有量已降至2019年以来的最低水平。
据统计，现货ETF自2024年1月推出以来已吸收了约130万BTC。加上企业财务持有公司持有的约110万BTC，总供应量中约有5%已进入企业金库。
另一方面，比特币(BTC)在本文撰稿时交易于约7.1万美元，24小时内上涨约4%。最近一周上涨6.4%，两周内上涨超过12%，但仍比2025年10月创下的历史最高价低约44%。
市场认为，大多数企业和机构处于亏损区间，同时买盘正在扩大，这将成为未来比特币价格走势的重要变量。
🔎 市场解读
企业持有的比特币中约80%处于平均买入价之下，处于未实现亏损状态。企业平均买入成本约9万美元，加权平均约8.1万美元，均高于当前价格(约7.1万美元)。不过，即使在此亏损区间，机构和ETF的净买入在一天内激增200%，长期积累趋势得以维持，这一点被解读为市场的核心信号。
💡 策略要点
• 机构和企业在亏损区间仍进行追加买入，这被解读为长期需求得以维持的信号。
• 交易所比特币持有量降至2019年以来最低水平，市场内流通供应正逐渐减少。
• ETF已吸收约130万BTC，企业财务持有部分也达到约110万BTC，长期保管量正在扩大。
• 过去，机构买入扩大也常成为价格反弹信号，有时也被解读为逆向买入区间。
📘 术语解释
• 未实现亏损(Unrealized Loss)：资产尚未实际卖出，但因当前市价低于买入价而产生账面亏损的状态。
• 加权平均买入价：反映持有数量计算出的平均价格，大规模投资者的影响会更大程度地反映出来。
• 现货ETF：以实际比特币为基础资产持有并追踪其价格的交易所交易基金，起到机构资金流入渠道的作用。
• 企业比特币国债：企业将比特币作为财务资产形式持有，以替代现金的策略。
💡 常见问题 (FAQ)
Q. 企业持有比特币并处于亏损状态是什么意思？
TP AI 注意事项
使用基于TokenPost.ai的语言模型对文章进行了摘要。正文的主要内容可能被遗漏或与事实不符。
