有信号显示比特币(BTC)正在准备下一轮上涨行情。随着美元走弱，交易所内的稳定币储备量已刷新今年最高纪录。
链上数据显示，投资者正在交易所积累大规模流动资金，这一指标在过去也一直是比特币价格上涨的前兆。特别是交易所稳定币供应比率(ESR)已升至0.457，创下年内新高。
XWIN Research Japan在报告中指出，自2025年初以来美元指数(DXY)已下跌约8%。同期比特币稳定在10万美元（约合1亿韩元）以上交易，再次确认了两种资产间的负相关关系。当前相关系数为-0.52，表明美元越疲软，比特币越受关注作为流动性积累手段。
ESR上升本身即暗示“等待重新入场的资金”正在堆积。停留在交易所的稳定币随时可能转换为比特币等加密资产的买盘。历史上当美元疲软与交易所稳定币增加同时出现时，比特币都曾上演过急剧上涨行情。
但短期来看，政治经济不确定性正制约市场发展。持续43天的美国联邦政府停摆创下历史纪录，就是典型例子。这导致监管讨论中断，美联储也因难以获取关键经济指标而受限货币政策决策能力。
从10月初到11月初，加密市场还出现了资金外流。总市值缩水4080亿美元（约547万亿韩元），中小市值代币尤其受到重创。而比特币在11月13日总统批准预算案重启政府运营前后出现反弹。价格曾一度跌破10.1万美元（约1.034亿韩元），目前在10.3万美元（约1.358亿韩元）附近震荡。但周线收益率为零，月线仍下跌8%。
尽管如此，市场内部流动性依然稳健。匿名分析师“Darkfost”表示，主要稳定币总市值已达2.6万亿美元（约349万亿韩元），接近历史最高水平。这表明资金并未离开市场。加之近期加剧的矿工抛售压力也已缓解，这被解读为正式进入“吸筹阶段”的信号。
传统上稳定币流入被视为比特币需求增长的前兆。在美元出现明显脱钩趋势的背景下，市场正在为逐步向上转折做准备。
