尽管比特币（BTC）价格本周跌破9万美元（约合1.2亿韩元）引发牛市终结的担忧，但加密货币企业仍持续获得大量机构资金流入。这表明无论市场波动如何，市场氛围依然活跃。
在此背景下，美国金融科技公司Republic Technologies已筹集1亿美元（约合1000亿韩元）资金用于储备以太坊（ETH）。尤其值得注意的是，本轮融资采用业内罕见的"零利息可转换债券"形式，引发关注。该结构使Republic无需额外支付利息，同时规避了因欠息导致的违约风险。
Komodo首席技术官Kadan Stadelman评价称："Republic此次融资结构虽具独特性，但更应视为成熟市场中涌现的新型融资方式的信号，而非行业新标准。"
Republic方面强调，该结构既能最小化对原有股东不利的"股权稀释效应"，又可高效配置以太坊资产。这与近期融资3.65亿美元（约合3650亿韩元）的BitMine Immersion形成对比——后者提供200%的认股权证覆盖率，若未来权证行权可能导致原股东股权大幅稀释。
目前包括Republic在内，官方披露持有以太坊的上市公司已达19家，表明机构主导的资产配置趋势仍在延续。
与此同时，另一重大动向是：加密货币交易所Kraken在近期针对IPO的融资轮中募得8亿美元（约合8000亿韩元）。本轮交易中Citadel Securities投资2亿美元（约合2000亿韩元）彰显存在感，Kraken此次企业估值达200亿美元（约合2万亿韩元）。
本周加密货币市场呈现价格调整与资金流向相悖的双重信号。在价格下跌加剧短期不安的同时，机构资金持续流入印证了对加密货币产业的基础信任依然稳固。
文章摘要由TokenPost.ai提供
🔎 市场解读
即使处于价格下跌阶段，加密货币行业仍持续获得大规模机构资金注入，这展现出产业结构的成熟与投资市场分化的侧面。
💡 战略要点
机构主导的资本募集流向仍以资产配置（尤其以太坊）为核心，投资者需综合考量股权稀释风险与资金结构策略。
📘 术语释义
- 零利息可转换债券：可在约定期限后转换为股票的债券，因无需支付利息而降低企业现金压力
- 认股权证覆盖率：包含股票认购权的投资条件，若覆盖率超标可能引发原股东股权减损的"稀释效应"
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