30万BTC长期持有者转移…期货主导反弹，能否持续

最近30天内，超过30.3万个比特币(BTC)被悄然转移至长期持有者(Long-term holder)钱包。这表明不受短期波动影响的“强手”正在吸收供应，有分析认为，即使在市场情绪依然脆弱的情况下，中长期信心也在增强。

根据链上分析，同期短期持有者供应量减少了约29万BTC。另一方面，统计显示比特币现货ETF净流入1.68万BTC，Strategy(策略公司)则增持了5.3万BTC，证实了卖盘的主导权正逐渐转向长期持有者的趋势。

恐惧与贪婪指数飙升14点……但仍处于“恐惧”区间

反映市场体感温度的Alternative.me“加密恐惧与贪婪指数”在一天内飙升14点，达到46(满分100)。这是自1月18日以来的最高点，也是三个多月来的最大单日涨幅，有评价称“心理恢复”已开始萌芽。

不过，46略低于中性(50)，该指数仍停留在“恐惧”区间。有观点指出，虽然比特币(BTC)价格一度升至79500美元，目前维持在78000美元左右，短期反弹已得到确认，但认为不安情绪已完全消散还为时过早。

反弹的动力是“期货”……现货需求放缓是变量

CryptoQuant分析认为，此次上涨是由“永续合约”市场的需求推动，而非现货买入。这意味着以衍生品为中心的杠杆押注拉动了价格，这是评估反弹质量时的重要线索。

同时也有诊断指出，现货需求虽然温和，但仍处于萎缩阶段。CryptoQuant警告称，如果在没有现货买盘支撑的情况下，期货主导的上涨持续下去，那么在获利了结全面展开的阶段，可能会随之出现价格调整。

散户投资者“回归”尚早……心理指标的天花板仍然存在

复苏阶段中一个明显的空白是散户投资者的参与。Bitwise首席投资官Matt Hougan曾公开表示，普通投资者尚未像过去周期那样大规模重返市场。

恐惧与贪婪指数在很大程度上受谷歌搜索量、社交媒体提及量等散户投资者基础指标的影响。按韩元兑美元汇率(1美元=1483.60韩元)计算，比特币(BTC)在78000美元区间时约合1.157亿韩元，因此有预测认为，如果没有现货参与度的扩大，无论是心理指标还是趋势转变，都需要“进一步确认”。