撰文：1912212.eth，Foresight News
6 月 9 日，币安公布 SKATE 空投的参与门槛，用户需达到 236 分 Alpha 积分方可参与。这是自币安 Alpha 采用积分制后，出现的最高积分要求。自今年 6 月以来，币安 Alpha 空投参与门槛不断上涨，从 200 分出头到 223，最后到如今的 233 分，涨的是分数与门槛，落后的是市场参与者已经「麻木」的心态。
自 2024 年 12 月推出以来，币安 Alpha 以其低门槛、高回报的空投和 TGE 吸引了无数玩家，但如今积分门槛的持续攀升，让人不禁发问：这场积分狂潮是否已接近终点？是否还会继续卷下去？
高成本博弈：为什么越来越难
币安 Alpha 的吸引力在于其回报潜力。据 airdrops.io 统计，2025 年 5 月，平台发放的 5 次空投平均为每位用户带来 270 美元的首日价值，若按历史高点计算，总价值可达 656 美元。例如，SIGN 空投的 1500 枚代币价值约 177 美元，BOOP 和 NXPC 空投也为用户带来了可观收益。相比传统链上空投的不确定性，币安 Alpha 的透明规则和快速兑现机制让玩家趋之若鹜。
然而，高回报伴随着高成本。积分的获取主要依赖于资产持有和代币购买。以交易额积分为例，购买 2 美元的 Alpha 代币可获 1 分，每翻倍加 1 分（8 美元得 3 分，1024 美元得 10 分）。
现在假设某普通散户玩家，其交易所余额为 1 万美元至 10 万美元之间，每日余额积分为 3。交易量积分规则计算，若普通玩家想要获得 15 积分，则需要交易额达到 3.2 万美元附近，而这仅仅只是买入的要求（卖出不计入积分）。如果某新玩家从 0 开始刷交易量，需要至少坚持 13 天刷满交易量才有资格获得币安 Alpha 空投。这无疑对普通散户的资金规模以及耐心提出了不小考验。
此外，币安 Alpha 在空投代币的过程中，还额外增加了积分消耗。通常每领取一次空投或参与钱包 TGE 活动，需消耗 15 积分。这也就意味着如果积分刚刚达标，那么领取这一次空投后，下一次空投的领取将与你无关。这也非常考验玩家的判断力，若本期空投项目标的质量一般，选择领取后仅价值数十美元，而错过的「下一期」空投或 TGE 数百美元的机会时，时间与机会成本将会非常大。
交易过程中的「磨损」成本也不容忽视。Foresight News 注意到，交易某部分代币时，即便买入后迅速卖出，也可能造成最高几十美元的「亏损」，因此玩家在选择币种时，对成交额、涨跌幅等需通盘考虑，否则可能面临一顿操作猛如虎，拿到空投后的收益仍无法支撑成本。
MEV 问题也值得关注，如果运气不佳，没有打开 MEV 防护，可能损失严重。据 AI 姨监测显示，6 月 8 日某位用户刷量 KOGE/USDT，单笔被夹 4.7 万美元，花费 4.7 万 USDT 仅仅买入 0.009 枚 KOGE，单枚成本高达 518 万美元。
不过，只要空投收益大于磨损成本，套利者仍然会持续涌入。
工作室的狂欢？
币安 Alpha 于 2024 年 12 月 17 日正式上线，定位为 Web3 早期项目的发现平台，旨在为用户提供高潜力代币的早期参与机会。其核心机制是 Alpha 积分系统，通过评估用户在币安交易所和钱包生态中的资产持有（Balance Points）和 Alpha 代币购买量（Volume Points），决定其参与 TGE 和空投的资格。积分每日更新，基于过去 15 天的资产快照和交易行为，积分有效期为 15 天。
最初，Alpha 积分的门槛相对较低。例如，2025 年 4 月的 SIGN 空投仅需较低积分即可参与。然而，随着平台吸引了越来越多的用户，积分门槛水涨船高。2025 年 5 月，BOOP 空投要求 137 积分，Privasea TGE 则需要 198 积分。到 6 月，Bondex（BDXN）空投要求 213 积分，而 Open Loot 更是将门槛推高至 233 积分。部分社区用户指出，220 分以上的门槛已成为常态，稍不努力就可能「吃不上饭」。
据 Dune 数据面板显示，6 月 8 日币安 Alpha 交易量达 20.4 亿美元，创历史新高，此外更是远远超越 Solana 链等竞争对手。
这种「内卷」现象的根源在于供需失衡。币安 Alpha 的空投和 TGE 机会有限门槛不断抬高，而参与者数量激增。据推算，Open Loot 空投的合格人数约为 1 万人，每人可分得 1836 个 OL 代币。随着套利者蜂拥而入，平台通过提高积分门槛来筛选真正活跃的用户，同时遏制机器人刷分行为。2025 年 6 月，币安宣布升级风控系统，任何使用机器人——包括但不限于脚本、自动化工具或其他非手动方法——都将被视为违规。
从数千美元降至几百美元，币安 Alpha 的终点？
早期阶段，因为参与用户数不多，且不乏回报较高的项目出现，普通散户若拿满空投，则在去除成本后，收益在 1000 美元上方。不过随着用户数不断增多，门槛越来越高，其每月获得的收益已从上千美元降至 600 美元附近，5 月中旬某一项目空投收益一度低至 25 美元，远低于用户预期，这表明，Alpha 积分游戏正从「低门槛高回报」转向「高门槛低回报」，对普通玩家的吸引力正在减弱。
币安 Alpha 的火爆不仅改变了用户行为，也对整个行业生态产生了深远影响。一方面，Alpha 的巨大流量为其他公链带来了「溢出效应」。5 月以来，Solana 链上 DEX 交易量从 22 亿美元增至 45.9 亿美元，部分得益于 Alpha 平台上 $MOODENG 等代币的热炒。Sui 生态的 NAVX 代币也在 Alpha 上市后交易量激增，Alpha 的积分活动某种程度上也为新兴公链注入了活力。
另一方面，Alpha 的成功也引发了其他交易所的效仿。推特 KOL@_FORAB 就透露，Kraken、Bithumb 等交易所已认可 Alpha 的模式，并可能推出类似活动。随着竞争加剧，空投门槛和成本将进一步提高，用户可能面临更高的参与壁垒。币安自身也在不断调整策略，例如推出双倍积分活动（通过 BSC 链或限价单购买 Alpha 代币可获双倍积分）以刺激交易量。然而，这种激励措施进一步推高了积分门槛，加剧了「内卷」。
面对高分门槛和愈发激烈的竞争，币安 Alpha 是否已接近终点？答案或许并非简单的是或否。用户疲态显现，高门槛和高成本正在劝退新人。若收益继续下降，普通用户可能选择退出。机器人与套利者挤占空间：尽管币安升级了风控系统，机器人刷分问题仍未完全解决。这不仅损害了公平性，也增加了平台的运营成本。此外市场饱和也是负面因素之一，Alpha 项目优质项目的供给可能趋于枯竭。长期来看，平台难以维持高频、高价值的空投活动。
