随着机构对比特币(BTC)的需求首次跌破日开采量，市场对其长期供需平衡的担忧日益加剧。
加密货币投资公司Capriole Investments首席执行官查尔斯·爱德华兹指出："机构需求已跌破过去七个月维持的开采量水平"，并表示这一现象自11月3日起开始显现。分析认为，虽然比特币通过挖矿保持稳定供应，但相应机构购买的减少正在打破供需平衡。
爱德华兹通过分享比特币供需可视化图表，追踪了三大核心机构的动态。其中红线代表开采量，绿线代表包括现货ETF在内的机构购买量，橙线则反映企业级比特币持仓（数字资产国库，DAT）活动。综合数据显示，机构净购买规模以蓝线标示，该数值跌破开采量的情况为今年3月以来首次。
值得注意的是，比特币现货ETF自10月11日起累计出现约16.7亿美元（约合2.2261万亿韩元）的净流出。这反映出投资者信心正持续走弱。此外，持有大量比特币的企业股价普遍低于净资产价值(NAV)，也印证了市场的不确定性。
有观点担忧机构需求下降可能引发短期价格调整。因为需求基础弱化将削弱价格支撑动力。若ETF或企业持仓为主的购买力持续疲软，仅靠个人投资者需求将难以维系价格防御。
当前现象预示比特币市场正呈现与以往不同的走势。长期来看，ETF资金能否重新流入以及非ETF机构需求是否复苏，将成为决定比特币中长期走势的关键变量。
