撰文：Fairy，ChainCatcher
一场隐蔽而高效的操盘游戏在周末上演。
短短几周内，一家未知实体累计收购超 20% 的 AUCTION 总供应量，推动交易量飙升、持仓量增长、CVD 持续上行，一切看似是多头主导的强势行情。然而，在这背后，「庄家」却在不动声色地精准出货。
代币价格走出「圣诞树」行情，看似节节攀升，实则暗藏杀机。这是一场怎样的操盘布局？「庄家」如何在「看似多头占优」的局面下完成大规模出货？本篇文章将深入解析这场操盘布局的真相。
AUCTION 市场异动：巨鲸操盘轨迹浮现
AUCTION 是 Bounce Brand 的治理代币，Bounce 是一个去中心化拍卖平台，融合了流动性挖矿、去中心化治理和质押机制。
昨晚，Bounce Brand 发布声明，澄清团队未参与 AUCTION 价格操控，并披露了一系列市场异动：
过去几周内，一家未知实体累计收购了超过 20% 的 AUCTION 总供应量。
AUCTION 交易量在主要交易所大幅攀升，Binance 上 AUCTION 期货交易对成为 BTC 和 ETH 之后的第三大交易对。Upbit 上 AUCTION 现货交易量连续多日超越 BTC。
Upbit 的 AUCTION 交易价格出现显著溢价，大量 AUCTION 从主流交易所提取，以进行套利交易。
此外，市场流动性也出现明显失衡，呈现出一系列不健康的状况：
Binance 热钱包持仓量骤降，目前仅剩 AUCTION 总供应量的 10% 以下。
借贷利率年化超过 80%，资金费率在多个周期内维持在 -2%。
主要交易所调整 AUCTION 永续合约的仓位限制及风险控制措施。
根据余烬的监测数据，我们整理了 AUCTION 巨鲸近期的关键操作轨迹与币价变化情况：
从巨鲸一系列资金调动以及市场异常情况来看，AUCTION 的价格走势并非简单的资金推动，背后存在更复杂的操盘布局。
隐蔽出货术：「被动卖单」操盘策略
在 AUCTION 暴跌的过程中，市场数据呈现出一种看似矛盾的信号：CVD（累计成交量增量）持续上涨、资金费率不断走高、持仓量也在增加。按照常规逻辑，当 CVD 上升且持仓量增加时，通常意味着市场上有大量主动买单涌入，价格理应上涨。然而，AUCTION 的价格却一路下跌，呈现出明显的市场背离现象。
根据加密 KOL Biupa-TZC 的分析，AUCTION 的「庄家」采用了一种极为隐蔽的「被动卖单」出货策略，在看似多头主导的市场中完成了大规模出货。
1.挂巨量被动卖单
「庄家」在盘口靠近市价的位置不断挂出超大被动卖单，让主动买单撞上来成交。
由于现货主要由「庄家」控制，市场上几乎没有主动卖单。CVD 的计算方式为主动买单成交量减去主动卖单成交量，在缺乏主动卖单的情况下，CVD 持续上升，但价格却始终承压。
2.制造「价格坚挺」的假象
「庄家」避免主动砸盘，而是让市场上看起来都是买盘，给投资者制造市场在上涨的假象。
由于 CVD 一直上涨，持仓量也在增加，散户误以为资金在积极涌入，便可能主动做多或抄底。
3.逐步吸收市场买盘，完成出货
「庄家」通过不断挂新的被动卖单，将主动买盘一一吃掉。
每当主动买盘冲击被动卖单后，市场出现短暂的流动性真空，「庄家」就再次向下调整卖单，使价格逐步下跌。
由于成交量较大，这些卖单不仅仅是压价，而是真正地在卖出，最终导致 AUCTION 价格暴跌。
操盘游戏落幕，市场警钟敲响
AUCTION 的这场暴涨暴跌，背后是「庄家」精心策划的资金调配与操盘布局。尽管 Bounce Brand 为稳定市场流动性，已在多家交易所提供流动性支持，并锁定约 150 万枚 AUCTION，但这场事件依然暴露了加密市场中隐藏的风险与复杂性。
对于普通投资者而言，这是一次深刻的教训：面对高波动资产，盲目信号交易只会沦为「庄家」收割的筹码。唯有保持警觉，深入剖析市场动态，才能在风云变幻的交易场中立于不败之地。
