Galaxy Digital，尽管出现净亏损但仍‘超出预期’……业务重心向AI数据中心转移

Galaxy Digital 2026年第一季度净亏损2.16亿美元（约合3182亿韩元）。这主要受到该季度数字资产价格下跌约20%的影响。

然而，与市场普遍预期的每股亏损1.06美元相比，实际每股亏损为0.49美元，业绩“较预期改善超过50%”。有分析认为，与头条亏损规模相比，市场可能对业绩是否“超预期”更为敏感。

现金及稳定币持有260亿美元……流动性防御能力得到确认

截至第一季度末，总资产约为100亿美元（约合14.0731万亿韩元）。净资产为28亿美元（约合4.1247万亿韩元），较上一季度下降8%。

值得注意的是其流动性状况。Galaxy Digital持有260亿美元（约合3.8291万亿韩元）的现金和稳定币，为波动的交易环境提供了缓冲。相比之下，其数字资产持有量降至136亿美元（约合2.0035万亿韩元），减少了19%，直接反映了市场下行趋势。管理资产（AUM）在整个季度保持在大约500亿美元的水平。

得克萨斯州“Helios”首次交付……业务重心转向AI数据中心

本季度业绩的另一支柱是数据中心业务。Galaxy Digital宣布，其位于得克萨斯州的“Helios”数据中心设施已于2026年4月向CoreWeave交付了首个数据大厅，标志着从“建设阶段”进入了“创收阶段”。

预计从第二季度起，数据中心收入将显著增长。除了第二季度计划交付的133兆瓦（MW）容量外，公司还通过得克萨斯州电网运营商ERCOT额外获得了830兆瓦的容量，使其总开发管道超过1.6吉瓦（GW）。这被解读为，以虚拟资产金融服务公司闻名的Galaxy Digital，正在全球计算需求快速增长之际，通过AI基础设施正式开始“结构性多元化”。

股票回购与上市结构调整……第二季度看点在于“反弹+经常性收入”

资本政策也颇具进攻性。Galaxy Digital在第一季度投入6500万美元（约合958亿韩元）回购了320万股股票。这被外界解读为，管理层认为当前股价低于企业内在价值，并将其视为“机会”。

此外，公司完成了从多伦多证券交易所（TSX）的退市，理清了上市市场敞口。第二季度的“看涨情景”取决于：第一季度触底后数字资产价格能否复苏，以及通过CoreWeave合作伙伴关系带来的数据中心经常性收入能否同时显现。不过，数字资产的持续反弹无法保证，数据中心收入也需要时间才能实现规模扩张（ramp-up），因此其转化为实际业绩的速度仍然是变量。