美国在线金融公司SoFi在其恢复加密货币业务后公布了首份业绩。虽然交易规模很大，但成本占据了大部分，盈利能力仍然有限。
交易收入1.7亿美元，实际留存利润仅约12亿韩元
SoFi第一季度来自加密货币交易的收入为1.216亿美元（约合1780亿韩元）。然而，同期交易成本高达1.207亿美元（约合1770亿韩元），实际净利润仅为85.2万美元（约合12.5亿韩元）。
这表明，尽管加密货币业务在规模上有所增长，但实现“盈利能力”仍处于早期阶段。
该公司解释称，其按“总额基准”确认加密货币交易收入。其结构是，在撮合客户订单的过程中，从外部流动性提供商处买入或卖出加密货币，然后转移到客户账户。这类似于不承担方向性风险的“经纪模式”。
账户数突破23万个...实际活跃度另当别论
SoFi表示，截至3月31日，其共持有23万9509个加密货币账户。不过，该数据是基于累计开立的账户，与实际进行交易的活跃账户存在差异。
此次业绩是SoFi自去年11月恢复App内加密货币交易以来首次公开的详细数据。此前，该公司于去年6月公布了包括加密货币投资服务和基于区块链的汇款业务在内的重返市场计划。
稳定币“SoFiUSD”也已全面启动
SoFi表示，其自第一季度开始发行自有稳定币“SoFiUSD (SoFiUSD)”。该代币是为企业间结算而设计的，该公司正与万事达卡合作，以便未来与支付网络对接。
但预计如果“GENIUS法案”生效，该稳定币可能需要转移到一个单独获得许可的实体。
与此同时，SoFi就其自身持有的加密货币规模划清了界限，表示“仅为运营所需水平的库存”，并非出于长期投资目的。
这份业绩表明，加密货币业务在“交易活跃化”方面取得了成功，但距离实现实质性盈利还需时间。未来，稳定币和支付基础设施将如何拓展盈利模式，正成为核心关注点。
文章摘要 by TokenPost.ai
🔎 市场解读
SoFi在恢复加密货币交易后展现出快速的外延式增长，但由于高昂的交易成本结构，实际盈利能力极为有限。
采用总额基准的收入确认方式（经纪结构）使得收入规模看似庞大，但成本几乎抵消了绝大部分收入。
这表明当前的加密货币交易业务仍处于“扩大用户流入阶段”。
💡 策略要点
鉴于仅靠单纯交易中介难以确保盈利能力，扩展稳定币和支付基础设施预计将成为核心增长轴。
SoFiUSD与万事达卡的合作长期来看暗示着在支付与结算领域可能诞生新的盈利模式。
未来监管（GENIUS法案）带来的结构变化也是一个重要变量。
📘 术语解释
经纪模式：不承担资产价格波动风险，主要以中介手续费为中心获取收益的结构。
总额基准收入：将交易总金额确认为收入的方式（可能与实际利润产生偏差）。
稳定币：一种与法定货币等价值挂钩设计的加密货币。
流动性提供商：为交易提供所需买卖盘口的机构或市场参与者。
💡 常见问题解答 (FAQ)
Q. 为什么收入很大，但实际利润几乎没有？
SoFi按总额基准将加密货币交易计入收入。在处理客户订单时，从外部买入或卖出资产的过程同步产生成本，因此收入和成本几乎持平，最终留下的利润非常少。
Q.
加密货币账户数多，是否意味着实际用户也多？
文章中提到的账户数是基于累计开立的标准，可能与实际活跃交易的用户数量不同。因此，在判断平台成长性时，活跃用户指标更为重要。
Q.
SoFiUSD未来将扮演什么角色？
SoFiUSD是一种旨在用于企业间支付和结算的稳定币，未来可能与卡网络连接，扩展为实际使用的支付基础设施。但根据监管要求，它可能会被转移至一个独立实体，因此结构变化是可以预见的。
