SAP SE가 시장 예상치를 웃도는 실적을 내놓으며 시간외 거래에서 급반등했다. 정규장에서 6% 넘게 밀렸던 주가는 실적 발표 후 6% 이상 오르며 분위기를 뒤집었다.
得益于云业务增长，业绩超出预期
德国企业软件公司 SAP SE 公布其第一季度每股收益为 1.72 欧元。按韩元计算约为 2,541 韩元。销售额为 95.5 亿欧元，同比增长 6%。按韩元计算约为 14.1101 万亿韩元。
这一业绩均超出市场预期。市场此前预计 SAP 的每股收益为 1.65 欧元，包括云业务收入在内的总销售额将与此前水平持平。此次业绩并非基于国际财务报告准则的数据，已排除摊销费用和重组成本等一次性项目。
借力 AI 需求，云业务表现强劲
本次业绩改善的核心是“云”业务。SAP 的云收入为 59.6 亿欧元，较一年前增长 19%。按韩元计算约为 8.8069 万亿韩元。这也超过了市场预期的 58.9 亿欧元。
云合同积压量也大幅增加。SAP 表示，截至第一季度末，云订单积压量达到 219 亿欧元。按韩元折算约为 32.3573 万亿韩元。同比增长 20%。
首席执行官 Christian Klein 评价此次业绩为年初开局强劲。他解释说，商业 AI 领域的推动力支撑了业绩，客户正在扩大对 SAP 集成软件套件和 AI 解决方案的采用。
维持全年指引，变量在于中东与 Reltio 收购
SAP 维持了今年云收入 258 亿至 262 亿欧元的展望。按韩元计算约为 38.1195 万亿至 38.7105 万亿韩元。这高于市场共识预期的 256.2 亿欧元。
不过，公司补充称，这一指引的前提是“中东地区冲突的短期缓和”以及对 Reltio 收购的尽早完成。SAP 于上月公布了收购数据集成与管理技术公司 Reltio 的计划，预计交易将在第二或第三季度完成。
SAP 计划将 Reltio 技术整合到自主 AI 代理中。其策略是连接外部数据源，使 AI 代理能够实时获取所需信息。在近期整个软件行业对 AI 代理普及抱有期待与担忧并存的背景下，SAP 明确传达出将把它视为增长动力而非威胁的信号。
尽管股价反弹，年初以来的压力依然存在
SAP 预计 2026 财年的总销售额将与去年保持类似的增长趋势。不过，公司方面解释称，增长率可能从 2027 财年开始加快。
盘后交易的反弹在一定程度上安抚了投资者情绪，但年初以来的股价走势依然沉重。SAP 股价今年迄今已下跌超过 33%。在 IBM 和 ServiceNow 的业绩不及预期给整个软件行业带来压力的情况下，SAP 通过此次业绩重新证明了其在“云”和“AI”领域的竞争力。
最终，市场的目光预计将聚焦于 SAP 能否在整个年度内维持强劲的云增长势头，以及能否通过收购 Reltio 将 AI 代理战略尽快转化为实际业绩。
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