撰文：博文，白露会客厅
现阶段，ERC 404 无疑是推特上社区讨论的热点。一般来讲，全新的资产发行方式往往会引领一段时间的新叙事，ERC 404 作为其中之一，也收获了广泛的关注。
目前，ERC 404 标准还处于实验阶段，不少开发逻辑可能将在不久进行迭代，适合早期关注布局。本期文章，白露会客厅将收集汇总有关 ERC 404 的信息，帮助读者初步概览这一全新资产发行协议。
基本概况
2024 年 2 月 2 日，NFT 碎片化项目 Pandora 上线。核心技术为全新的代币资产发行标准，ERC 404。用户在 Uniswap V3 可以购买项目同名代币 PANDORA 来获得 ERC 404 代币，即代表用户碎片化持有 Pandora Replicants NFT。Pandora Replicants 是 Pandora 项目的 Replicant NFT，总量为 10,00。分为五种不同颜色的箱子，代表不同的稀有度。稀有度顺序从高到低为：红、橙、紫、蓝、绿，目前并未公开每种稀有度的具体数量。未来箱子可能会开出新的 NFT。
PANDORA 代币总量同为 10,000，当前流通量 5000，原因为团队在上线初期从市场买走 5000 枚用于项目运营团队奖励等方面。此外，团队保留了 700 个代币使用 Sablier 一个月内线性释放。团队在上线的第一天内使用了大概 400 ETH 回购代币，主要原因为在 Uniswap V3 上不同价位分布流动性，在价格变化后需要对其 LP 进行调整。截至发稿，PANDORA 币 2,375.76 美元，24 小时交易量 536.5 万美元；Pandora Replicants 的交易量为 48 ETH，项目持有者 670 名。
Coinbase 成员参与
Pandora 团队目前为匿名状态，成员数量未知。从公开信息能找到 3 名开发人员为 Acme、ctrl 和 Searn。Acme 是 Pandora 项目的 GitHub 运营者，从他的社交账号来看他是 Coinbase 的工程师。另一名开发者网名 ctrl，是 Syndicate 的投资人之一，运营着自己的 Web3 社群。
全新资产发行机制 ERC404
Pandora 主体为 NFT 碎片化的项目，其核心是 ERC404 代币标准，一种介于 ERC20 和 ERC721 之间的试验性的代币标准。ERC404 代币可以在 Uniswap 等平台进行交易，类似于同质化代币。1 枚 ERC404 代币可以对应 1 枚 NFT。数学关系如下：nReplicant NFT = [nERC404] 其中 nReplicant NFT 表示 Replicant NFT 的数量，nERC404 表示 ERC404 代币的数量，[n] 表示不大于该数的最大整数。简单举例说明：凑齐一整枚代币即可持有一个 NFT。
例如，用户持有 0.5 个代币，他拥有 0 个 NFT；用户持有 1 个代币，他拥有 1 个 NFT；用户持有 1.5 个代币，他拥有 1 个 NFT；用户持有 2 个代币，他拥有 2 个 NFT；用户持有 2.5 个代币，他拥有 2 个 NFT，以此类推。通过 ERC404 标准，Pandora 实现了类似 NFT 碎片化的效果。在看好某个 NFT 系列时，用户可以选择持有一定量的代币而非完整的 NFT，这对于资金配置而言更加灵活，同时也降低了参与 NFT 投资的金额门槛。
NFT 燃烧和重新铸造机制
Replicant NFT 与常见的 ERC721 格式的 NFT 不同，Replicant NFT 有着燃烧和重新铸造的机制，当用户对 ERC404 进行转账或交易等操作时即会触发。整数的 ERC404 代币会与 Replicant NFT 绑定，因此当 ERC404 代币发生变动时，Replicant NFT 也会发生变动。这里有两种情况：1）当用户出售 ERC404 代币时，用户钱包中的 Replicant NFT 会被燃烧。2）当用户转账时，Sender 钱包中的 ReplicantNFT 会被燃烧，然后在 Receiver 钱包重新铸造出新的 ReplicantNFT。每一次重新铸造，Replicant NFT 的特征都会重新刷新，稀有度也可能随之发生变化。因此，如果用户对他的 NFT 不满意，他可以将其不断的进行转账以刷新 NFT 直至获得喜欢的 NFT。
如果用户不想改变其 Replicant NFT（不想燃烧和重新铸造）又想将其出售或者发送给别的用户，那么他可以在 OpenSea 上出售 Replicant NFT 或将其发送到另一个地址。ERC404 看似对于改善 NFT 的流动性存在着正向作用。但实际上，NFT 碎片化协议的表现严重依赖 NFT 市场本身的热度和流动性，新机制能否起效，还需验证。不过，燃烧重铸功能在游戏等特定应用场景依然有着很大的想象力，ERC404 项目依然值得市场投入精力和时间，保持关注。
