美国债券市场专家预测，明年美国经济将以就业复苏和消费走强为中心延续温和增长态势。不过预计通胀放缓将较为迟滞，分析认为债券市场走势也可能因美联储的降息时点不同而发生较大变化。
总部位于纽约的上市交易基金（ETF）专业资产管理公司WisdomTree Asset Management的债券策略团队负责人凯文·弗兰纳根近期在接受当地媒体采访时预测，美国经济明年仍将保持相对稳健的增长。他判断美国GDP将以约2.5%的水平增长，就业并未出现突然增加的迹象，陷入经济衰退的可能性也较低。他注意到就业市场指标正呈现无重大冲击的复苏态势，私营部门的就业保持稳定。
近期就业指标引发不同解读，弗兰纳根将失业率上升的原因归结于劳动参与率的提高。他解释称，这只是由于进入劳动力市场的人口增幅大于就业岗位增幅所致，难以将其解读为就业放缓的信号。他指出这种就业市场趋势是债券市场的重要变量，若指标表现强于预期，美联储的降息幅度可能缩小或时点可能推迟。
在货币政策方面，他认为美联储明年可能进行一至两次基准利率下调，因此美国10年期国债收益率很可能维持在4%-4.5%水平。但他评估称，只要经济衰退未成为现实，10年期利率跌破4%的可能性较小。他还表示，美国财政恶化或外国投资者撤离对利率的影响有限，利率方向最终仍取决于经济走势、通胀路径及美联储的政策变化。
关于美国消费，他预计只要劳动力市场保持稳定且工资持续上涨，整体支出水平将得以维持。他特别指出人工智能（AI）领域的投资和技术创新正支撑着经济整体的生产率和增长率，分析认为AI相关投资短期内将对经济产生积极影响。不过，他也预见到未来一两年内投资速度可能放缓。对于AI泡沫的担忧，他划清界限称目前尚难视为过热。
此外，基于较低的失业金申领人数和企业防御性经营基调等因素，他预测就业市场很可能延续"既不裁员，也不招聘"的形态。他认为其所提及的重大风险尚未暴露，尽管私募贷款市场存在部分不良情况，但尚不足以威胁整个系统。
此番诊断意味着，尽管存在个别行业泡沫化可能及财政风险，美国经济的整体基本面依然稳健。未来市场动向很可能取决于美联储货币政策方向及物价下降速度，当前正是投资者和政策当局都需要谨慎应对的时点。
