撰文：Gandalf，Techub News
核心观点
在 9 月 29 日举行的 GWDC 2026 Korea 圆桌讨论上，来自 GIWA、Nara、Primus Labs 和 Cointelegraph 的四位嘉宾给出三点判断：链上一切公开透明，隐私是机构进场和稳定币走向主流所缺的一块；在日常交易中保持私密、同时允许监管机构在必要时查看的选择性披露，是兼顾隐私与合规的方向；稳定币在跨境支付中的采用已在发生，代币化资产要被使用，必须给用户带来实际的好处。
GWDC 2026 Korea 于 2026 年 9 月 29 日至 30 日在韩国首尔 aT Center 举办，大会由 Web3Labs 主办，Techub News、HypaiLabs 与 TokenPost 联合主办。首日下午的第三场圆桌以“The Road to On-Chain Finance: Trust, Privacy, and Global Adoption”为题，由 Head of Solution - Zan Web3 Ricky Yang 主持。
四位嘉宾分别是 Business Development & Ecosystem Lead of GIWA Blaze、Co-Founder & CEO of Nara Jakob Kronbichler、Co founder & CEO of Primus Labs Xiang Xie，以及 Head of Sales and Partnerships Operations at Cointelegraph Paul Shikhaleev。其中 Jakob Kronbichler 在讨论进行到第二个问题时入座。
交易所、稳定币与隐私各自的位置
Ricky Yang 的第一个问题是，随着 Web3 走向主流，中心化交易所、稳定币和隐私技术各自扮演什么角色。
Blaze 介绍，GIWA 是 Upbit 的控股公司 Dunamu 正在打造的 Web3 品牌，包括链和钱包。Blaze 认为三者对大规模采用都很关键：中心化交易所是法币出入金的合规可信通道；稳定币是让链上活动得以发生的燃料，是全天候流动的全球货币；隐私方案则是机构进场的关键。Blaze 表示，如果没有机构的大额资金流入，链上的增长会有上限。
Xiang Xie 介绍，Primus Labs 专注于为私密的链上金融提供基础设施，主要使用零知识证明和全同态加密等密码学技术。Xiang Xie 认为，隐私是区块链系统尤其是稳定币走向全球大规模采用所缺的最后一块。中心化交易所因为是中心化的，本身提供了一定的隐私，而一旦上链，一切都是公开透明的。Xiang Xie 表示，在与机构客户交流时，对方最关注的就是隐私，因为支付和 DeFi 操作都可能被交易对手或竞争对手看到。至于终端用户目前是否同样在意，Xiang Xie 称并不确定，因此应先为机构提供对监管友好的隐私方案，再扩展到终端用户。
Paul Shikhaleev 从媒体的角度提出，行业应当停止向潜在用户描述技术。用户关心的是问题有没有被解决，钱能不能转得又快又省事，机构关心的是方案是否符合监管要求。Paul Shikhaleev 认为，把叙事转向如何让最终用户的生活更轻松，会加快大规模采用。
最大的障碍是什么
第二个问题是，阻碍用户和机构把更多金融活动搬到链上的最大障碍是监管、安全、隐私、流动性还是用户体验。
Blaze 的回答是以上都不是。根据从身边非加密圈朋友那里听到的情况，Blaze 认为在韩国最大的障碍是人们对加密货币的负面印象。用户体验和安全方面行业已经做了很多，但加密资产大多是非托管的，用户要为自己的操作负责，所以需要让人们了解加密货币是什么。至于流动性和监管，Blaze 觉得更像是先有鸡还是先有蛋的问题，希望有更清晰的监管，让产品团队知道该往哪个方向开发。
Xiang Xie 指出，对终端用户而言，引入隐私技术不能带来额外风险，技术越多，被攻击的可能越大，所以首先是安全，其次是成本和体验。对机构而言，最重要的仍是监管。Xiang Xie 表示，与客户通话时对方的第一个问题总是监管是否允许，接着才是采用什么技术、是否足够安全、隐私保护是否满足监管要求。Xiang Xie 同时认为，好消息是不少监管机构正在积极推动机构把更多产品部署到链上。
Paul Shikhaleev 表示，这个问题的答案因国家而异，各国的监管环境和用户采用情况都不相同。Paul Shikhaleev 认为需要针对各地市场做本地化的方案，找到具体市场、具体国家甚至具体城市的产品与市场契合点。
隐私与合规如何兼顾
第三个问题是，行业如何在用户隐私与全球金融市场要求的透明、可审计和合规之间取得平衡。
Blaze 以 GIWA 链上基于零知识证明的隐私协议为例：只有发送方和接收方能够查看一笔交易的信息；如果链上出现恶意或非法活动，持有查看密钥的监管机构或政府部门可以打开信息进行调查。Blaze 认为，这样用户平时可以私密地交易，出现非法活动时也能满足合规要求。
Jakob Kronbichler 表示认同。Jakob Kronbichler 指出，隐私币眼下很受关注，有其自身的用途，但如果要被各类机构采用，方案里不能不内置合规要求。Jakob Kronbichler 同时提到，现在使用稳定币，所有人都能看到持有多少、转给了谁，这对普通人和普通公司来说都无法正常运作。在 Jakob Kronbichler 看来，让交易和余额保持私密，同时为监管机构保留核验交易及收发双方的通道，可能是正确的方向。
Xiang Xie 进一步区分了隐私的两层含义：一是匿名性，即不知道发送方和接收方是谁；二是保密性，即不知道转账金额。Xiang Xie 表示，Primus Labs 提供的是保密性而不提供匿名性，因为匿名性是更敏感的方向，监管机构并不喜欢。Xiang Xie 认为，监管机构希望看到的是选择性披露：一切正常时没有人能看到细节，监管机构介入时则有能力解密查看。Xiang Xie 判断这会是主流方案。
Paul Shikhaleev 补充，让金融活动可被核验，与把全部财务信息公开，两者之间有很大差别。Paul Shikhaleev 指出，用户目前对此缺乏理解，行业在推出产品时需要持续、一致地把这一点讲清楚。
稳定币还缺什么
第四个问题关于稳定币：要达到全球规模，还缺哪些基础设施。
Jakob Kronbichler 认为稳定币的采用已经相当多。Jakob Kronbichler 介绍，Nara 做的是支付融资。跨境汇款耗时多日、费用高昂，是稳定币最明显的用例之一，大型汇款公司已经在采用稳定币，只是终端用户看不到底层的变化。
谈到代币化，Jakob Kronbichler 指出，有些证券的用例还不那么明显：为什么要用代币化的私募信贷基金，而不是普通的私募信贷基金。Jakob Kronbichler 认为人们只有在能得到好处时才会使用，例如能够加杠杆，或者跨境支付费用更低。Jakob Kronbichler 表示，Nara 正在构建流动性较高的固定收益应收账款融资产品，并可将其作为抵押品使用。
Blaze 认为，基础设施层面已经基本就绪，更关键的是稳定币在全球范围内被承认为一种稳定资产，这又与监管直接相关。Blaze 分析，发达国家的支付体系已经很好，个人用户使用稳定币的好处未必明显，但对机构而言优势很大：跨境支付通常最快也要两三天，这几天的资金占用是很高的机会成本。
Xiang Xie 再次强调隐私。Xiang Xie 表示，人们在链下使用法币时，活动和信息在系统内是保密的，而稳定币目前做不到这一点，在支付和交易场景尤其如此。
Paul Shikhaleev 认为，这个问题没有简单答案，取决于具体国家和具体场景，但已经有支付和电商平台接入稳定币支付的案例。Paul Shikhaleev 表示，行业走在正确的路上，如果有更多项目与本地银行建立合作，将推动稳定币在转账中的采用。
未来三到五年
最后一个问题是，未来三到五年，哪些用例最有可能把加密原生基础设施与现实金融活动连接起来。
Blaze 表示，过去几年行业主要集中在交易上，交易市场已经相当成熟。Blaze 希望接下来能更多进入日常生活，包括跨境转账和支付，这与稳定币和 RWA 的使用密切相关。Blaze 个人追求的目标，是让散户在不知道自己在用加密技术的情况下使用它。
Jakob Kronbichler 看好信贷，尤其是私募信贷。Jakob Kronbichler 解释，投资这类资产目前也许能拿到 10% 左右的回报，但资产流动性很差，通常至少要持有一年。如果能释放这些资产的流动性并施加杠杆，回报有可能明显提高。Jakob Kronbichler 认为这是未来几年最大的 RWA 突破之一。相比之下，全天候交易股票是一种改进，但只是边际上的改进。
Xiang Xie 预计，未来三到五年 AI 相关资产上链会是一个很大的领域。Xiang Xie 表示，稳定币、借贷协议等金融资产上链已经比较成熟，Primus Labs 正在思考如何把 AI 与链上资产结合起来。
Paul Shikhaleev 归纳了三个支柱：现实世界资产代币化、传统支付，以及把区块链方案整合进非加密用户习惯的产品。Paul Shikhaleev 认为，最终用户不需要身处区块链之中，也不需要理解区块链，只需要理解从服务中得到的价值。要跨过早期采用者与早期大众之间的鸿沟，行业需要用 Web2 用户听得懂的语言，说明加密技术如何让事情更容易、更快、更便宜。
编辑说明：本文以现场录音转写为依据，发言人归属经现场画面逐段核对。GIWA 隐私协议的名称因两次转写写法不一致未予采用；嘉宾提到的部分公司名称和统计数字仅有单一口述来源，未予采用或仅作类别表述；私募信贷回报率为嘉宾举例，本文未另行核实。
免责声明：本文内容仅为嘉宾观点的报道，不构成任何投资建议。
