比特币(BTC)与黄金的传统关系近期正在发生变化。长期以来被视为类似黄金的"数字避险资产"的比特币，如今开始与科技股呈现出更紧密的联动轨迹。
加密货币投资者与传统金融专家长期将比特币视作"数字黄金"，其依据在于有限的供应量、去中心化的网络结构以及在危机时期作为资金避风港的功能与黄金相似。正如这种预期，这两种资产曾一度展现出显著的相关性。但在10月10日加密货币市场暴跌后，这种联动关系出现了明确转变。
根据分析公司Kobeissi Letter的最新报告，在此次暴跌期间比特币按交易所不同从约12.1万美元（约1.6379亿韩元）骤降至10.1万美元（约1.3669亿韩元），导致超过190亿美元（约25.69万亿韩元）因杠杆平仓而蒸发。此后比特币持续下跌至9.3万美元（约1.2573亿韩元），创下六个月新低。同期黄金反而呈现上涨趋势，刷新历史最高纪录。至此，两者维持逾12个月的强相关性已宣告破裂。
Kobeissi Letter分析指出："10月以来黄金对比特币实现了25个百分点的超额收益"，"比特币价格暴跌的核心诱因在于过度使用杠杆"。这标志着比特币不再具备黄金的属性。
值得玩味的是，比特币正在效仿的对象已转变为美国科技股。据Kobeissi Letter数据，比特币与纳斯达克100指数的30日相关性近期达到0.80，创三年新高，即便放眼过去十年也位居第二高位。此外其五年平均相关系数也突破0.5，形成显著正相关。反观比特币与黄金或现金的相关性已降至"近乎归零"水平。
Kobeissi Letter评价称："比特币正日益表现出'杠杆化科技股'的特征。"这暗示比特币正在从传统避险资产蜕变为更具风险偏好、以技术为基础的全球性资产。
这一转变可能影响未来加密货币在金融市场中资产分类的讨论框架。投资者需要调整资产配置策略——不应仅将其视作类似黄金的价值储存手段，而需基于类似科技股的高波动性与高成长性特征来构建投资组合。
