来源：cryptoslate
编译：区块链骑士
根据 WalletPilot 追踪的持仓数据，若当前净流入速度保持不变，比特币现货ETF有望在年底前持有超 150 万枚 BTC。这一持仓量将超过多数估算的比特币丢失数量（约 140 万枚 BTC）。
截至 8 月 13 日，美国比特币现货 ETF 合计持有约 129.6 万枚 BTC，相当于流通供应量的近 6.5%。过去 30 天，所有基金净增持约 17,393 枚 BTC。若此速度持续，到 12 月 ETF 总持仓将突破 150 万枚大关。
贝莱德旗下的 IBIT（iShares Bitcoin Trust）持仓占比最高，管理约 74.45 万枚 BTC。自该基金于 2024 年 1 月推出以来，这一持仓量已占到比特币总供应量的约 3.3%。
近几个月，IBIT 月均增持约 4300 枚 BTC。若资金流保持稳定，仅 IBIT 一支基金到年底就可能新增约 13 万枚 BTC 至其储备中，进一步加剧单一发行方的持仓集中化。
ETF 增持的同时，比特币价格也攀升至 12.4 万美元左右的历史新高，这一水平的达成，与市场对美联储将于今年晚些时候开始降息的预期密切相关。
这些基金在一年多时间内吸引了超 500 亿美元的管理资产规模（AUM）。其稳定的净流入速度，已超过比特币挖矿新增发行量（2024 年 4 月减半后，日发行量约 450 枚 BTC），导致二级市场可用流通盘持续收紧。
在当前月度平均水平下，如果资金流入保持平稳，到年底 ETF 累计持仓将新增约 7 万枚 BTC。例如，如果资金流入加速，每月增持量翻倍至约 3.4 万枚比特币，ETF 储备量可能突破 160 万枚 BTC。
此类情景将加深对可交易供应的影响，可能使价格对宏观经济动态及基金特定投资者资金流的敏感度上升。
持仓量集中在少数几只基金手中，也对市场结构产生了影响。由于大多数股东不能直接用 ETF 份额赎回基础比特币，即便 ETF 二级市场份额易手，交易所的实际流动性仍可能受限。随着 ETF 需求在总交易量中的占比提升，这一动态或影响价格发现过程。
尽管近几个月净流入保持稳定，但无法保证此速度会持续。若宏观环境变化，或价格走高引发更多获利了结，净流入可能放缓甚至逆转。此外，监管动态（如 ETF 赎回机制调整或证券法大范围修订）仍是可能影响趋势的变量。
未来四个月将决定现货 ETF 能否突破 150 万枚 BTC 持仓门槛。按当前速度，这一里程碑似乎触手可及，也为机构产品与底层数字资产供应之间的相互作用增添了新维度。
