KB证券14日分析称，基于大型半导体企业业绩改善的趋势，韩国综合股价指数（KOSPI）已进入可能接近7500点的阶段。判断认为，半导体行业景气恢复正在提升国内股市整体利润，且其效应很可能传导至股价水平的重估。
KB证券研究部门负责人金东元在当天的报告中指出，尽管2-3月期间外资因股价上涨后的获利了结及中东地区地缘政治紧张等因素，在韩国股票和债券市场净卖出约66万亿韩元，但预计4月之后，市场关注将重新聚焦于企业业绩和基本面而非短期供需。他特别提出，当前KOSPI的12个月前瞻市净率（PBR，股价相对于企业净资产的水平）为1.4倍，低于全球股市平均的3.1倍和亚洲新兴市场平均的2.0倍，这种相对低估的状态构成了投资吸引力。
KB证券还将政府的资本市场活跃化政策列为KOSPI具备进一步上涨潜力的背景因素。解释称，因《商法》修订带来的公司治理改善预期可能对企业估值产生积极影响，若叠加以存储半导体为中心的业绩恢复，从海外投资者角度来看，韩国股市的吸引力将进一步增大。此外，KB证券预计存储产业可能逐渐演变为类似台积电（TSMC）的先接单后生产模式的代工型业务结构，若如此，市场对国内存储企业的估值有望提升一个台阶。
业绩展望也颇为积极。KB证券预测，随着以三星电子和SK海力士为中心的存储半导体利润大幅增长，今年KOSPI成分股的营业利润将达到792万亿韩元，较去年增长165%。明年将进一步增至1044万亿韩元，预计KOSPI上市公司的整体营业利润将首次突破1000万亿韩元大关。以个别企业为基准，预计明年三星电子将超越英伟达（NVIDIA）升至全球营业利润榜首，SK海力士也将从今年的第四位上升至明年的第三位。
KB证券还提出分析，认为半导体繁荣可能对股市之外的整体经济产生影响。半导体企业业绩改善带来法人税收入增加，可减轻政府国债发行负担；同时，三星电子和SK海力士的预计净利润规模将达到韩国外汇储备的75%水平，因此在未来平泽P5和龙仁半导体集群的投资过程中，美元流入有望扩大，有助于韩元兑美元汇率稳定。KB证券基于这一系列趋势，评估其设定的今年KOSPI目标点位7500点已进入可视范围，并建议关注三星电子、SK海力士、现代汽车等KOSPI大型优质股。此类趋势未来能否持续，将取决于半导体行业景气恢复速度、外资资金回流以及政府资本市场制度改善能否切实协同作用。
