DS投资证券8日将风力发电设备企业CS Wind的目标股价从6.5万韩元上调至8.1万韩元。虽然第一季度业绩同比有所下降，但符合市场预期范围，且各业务盈利能力比预期更为稳健的判断得到了反映。
安柱源研究员分析称，CS Wind今年第一季度合并基准销售额为7111亿韩元，较去年同期减少21.2%，营业利润为743亿韩元，减少40.7%。仅从表面看，下滑幅度不小，但证券界并未单纯将其视为业绩不振。这是因为去年部分销售额被推迟，导致与今年第一季度的简单对比出现扭曲，而实际业务现场的盈利能力相对稳定。
具体来看，塔筒部门销售额减少13%，下部结构物部门减少48%。不过，塔筒部门录得约9%的营业利润率，下部结构物在不反映激励措施的基准下也呈现出接近20%的盈利能力。这意味着即使销售额规模暂时减少，仍保持了盈利结构，这被视为衡量今后订单正式反映时业绩恢复可能性的重要指标。
DS投资证券预测，今年CS Wind的年销售额为2.9万亿韩元，较去年增长0.9%，营业利润为3128亿韩元，减少2.3%。整体来看，这更接近于业务重组过程中的过渡期走势，而非大幅增长，但从内容上看，塔筒部门的增长势头可能较为突出。尤其是核心生产法人——美国产能（CAPA）已扩大至1.4万亿韩元水平，这一点引人注目。因为应对美国风力设备供应需求的生产基础一旦得到加强，将成为中长期业绩的支撑。
接单前景也被视为目标股价上调的背景。第一季度塔筒新订单金额为2亿美元，证券界认为第二季度和第三季度可能出现大型订单集中落地的情况。下部结构物部门方面，欧洲市场也是变数。英国在今年年初发布8.4吉瓦规模的大型招标结果后，下半年还将进行追加招标，因此预期上半年内有望获得欧洲订单，下半年也可确保追加数量。以当日为准，CS Wind股价为前一交易日收盘价6.12万韩元。这一走势表明，市场关注点正从短期业绩下降转向今后的订单恢复和产能扩大，若大型合同实际落地，企业价值有望迎来重新评估。
