埃克森美孚和雪佛龙等美国主要石油企业虽受国际油价飙升的利好，但2026年第一季度净利润大幅缩水。战争推高了能源价格，然而实际企业业绩却因生产受阻、运输混乱以及避险交易成本叠加而受到压制。
埃克森美孚于1日（当地时间）在业绩报告中表示，第一季度净利润为41.8亿美元，较去年同期减少46%。据彭博社报道，这是近五年来的最低水平。雪佛龙同期净利润为22.1亿美元，也减少了37%。不过，两家公司业绩恶化的幅度被认为比华尔街此前预期的悲观展望略好一些。
此次业绩低迷的最大背景是美伊战争余波导致霍尔木兹海峡封锁时间延长。霍尔木兹海峡是中东原油和天然气输往全球市场的关键通道，一旦该通道受阻，不仅价格会飙升，生产、装运和交货日程也会整体陷入混乱。埃克森美孚在中东地区设施的产量下降直接造成了打击，首席执行官达伦·伍兹在接受CNBC采访时表示，公司总产量中约有15%受到了此次战争的影响。
进一步拖累业绩的是应对供应中断过程中产生的临时性损失。埃克森美孚在重新安排原油运输路线和数量的过程中，使用了金融对冲手段，即旨在降低价格波动风险的衍生金融产品交易。公司表示，在此过程中约40亿美元的损失反映在了第一季度业绩中。公司方面认为，这笔损失与其说是确定损失，不如说是因运输日程混乱而产生的会计负担。等到原油最终交付至目的地后，部分损失可能会在第二季度转为收益。伍兹首席执行官预测，即使海峡重新开放，原油运输流恢复正常也可能需要长达两个月的时间。
雪佛龙首席执行官迈克·沃斯也出镜CNBC，判断全球能源系统正承受着极大压力。不过，雪佛龙表示，与竞争对手相比，其中东地区的生产中断情况相对较小。最终，本次业绩表明，国际油价上涨并不会直接转化为石油企业的利润改善。供应链越动荡、地缘政治风险持续越久，生产企业可能承受的运营受阻负担就越大于高油价带来的收益。这种趋势可能会根据未来战争的长期化与否以及霍尔木兹海峡航运恢复正常的速度，继续加大第二季度业绩以及全球能源市场的波动性。
