稳定币带来的跨境支付效率红利是不可逆转的技术革命，它的力量正在自下而上（纵向） 迫使传统金融巨头重新定位，同时在国家之间（横向） 引发关于货币主权和监管的激烈对抗。

 

既得利益者已经没有选择，他们必须参战。

 

本周，我们聚焦稳定币驱动的企业与市场转型。

 

在全球南方，高通胀和基础设施不足造就了金融潜力市场。西联汇款与 Zepz 都瞄准这一机会，但路线截然不同：前者依托实体代理网络打造稳定币「最后一公里」，后者通过数字美元钱包将储值、支付与理财整合，试图塑造新型的消费者金融入口。同时，拉美交易所 Ripio 推出与本地货币挂钩的稳定币，试图以去美元化方式推动区域支付网络自主化、低摩擦化，这不仅是交易所商业转型的示范，也是货币主权的实验。

 

在北方市场，稳定币推动企业级金融基础设施重构。本周主角 Ripple，在两年内通过六起并购完成发行、托管、财资管理与结算的全栈整合，估值升至 400 亿美元，超越 Circle，实现从代币叙事到企业级收入驱动的转型，展示稳定币如何成为北方市场企业竞争力的新核心。

 

 

市场概览与增长亮点

 

稳定币总市值达 $305.206b（约 3052.06 亿美元），周环比减少 $2.17B（约 21.7 亿美元）。市场格局方面，USDT 继续保持主导地位，占比 60.07%；USDC 位居第二，市值 $74.898b（约 748.98 亿美元），占比 24.54%。

稳定币市值前三网络：

1. 以太坊：$166.815b（1668.15 亿美元）

2. 波场（Tron）：$78.312b（783.12 亿美元）

3. Solana：$13.824b（138.24 亿美元）

 

周增长最快的网络 TOP3：

1. Circle USYC（USYC）：+14.87%

2. CASH（CASH）：+14.06%

3. Ripple USD（RLUSD） ：+12.82%

 

数据来自 DefiLlama

 

从加密叙事到金融基础设施：Ripple 以 400 亿美元估值兑现「稳定币时代」的转型

 

Ripple 本周三宣布完成 5 亿美元融资，最新估值达 400 亿美元。这标志着，这家以加密叙事为核心的加密原生企业转型成为受监管、面向机构的金融技术基础设施，并最终获得了资本市场的认可。本轮融资由 Citadel Securities 和 Fortress 等顶级传统金融机构领投，估值已超过 Circle 的 300 亿美元市值，尽管后者拥有更大的稳定币流通量（700 亿美元）和数十亿美元的营收基础。这传递出一个明确的信号，真实的营收与监管清晰度，正让 Ripple 获得长期以来最稀缺的资产——合法性。

 

过去两年，Ripple 以超过 30 亿美元 完成 6 笔收购，果断地以「并购」加速切入机构加密基础设施赛道——以 10 亿美元收购财资管理公司 GTreasury；以 12.5 亿美元 收购跨资产经纪商 Hidden Road；以 2 亿美元 收购加拿大支付公司 Rail；并通过并购 Metaco、Standard Custody 和 Palisade，构建从安全托管到高频钱包的全栈基础设施。至此，Ripple 从一家代币驱动的支付公司转型为一家机构加密基础设施提供商，将稳定币发行、托管、企业财资管理和结算整合在一个平台下。

 

随着业务版图的重塑，Ripple 的目标市场也扩展至万亿美元级的企业金融领域——一个以流动性、结算确定性与监管信任取胜的赛道。

而 Ripple 的并购也正为此铺路：GTreasury 让 Ripple 进入管理数万亿美元资金的财资体系，并接入 Fortune 500 的现金流系统；Metaco 提供银行级托管能力；Palisade 的 Wallet-as-a-Service 支撑高频钱包部署；Rail 打通全球 B2B 稳定币支付的真实交易流；全球范围的 75 张监管牌照 则保障其跨市场、跨辖区的合规运营。这些业务都带来真实的营收。Ripple 年支付量已达 950 亿美元，稳定币 RLUSD 上线不到一年，流通规模便突破 10 亿美元。这样的结构代表着可见的收入、稳固的客户基础与清晰的监管确定性，也正是支撑 Ripple 成为全栈金融基础设施提供者的核心价值。

 

Ripple 正在申请 OCC 银行牌照和美联储主账户，一旦获批，公司将摆脱对第三方托管和清算的依赖，直接访问美联储支付基础设施，实现从发行、清算到软件交付的内部垂直整合，为机构客户提供全套方案。届时，Ripple 不再只是「传统金融与加密的桥梁」，而是掌握桥梁两端，消除中间商成本、延迟与风险，与 Visa、Mastercard 等金融巨头在机构支付领域平起平坐。不过，Ripple 仍面临着技术上的短板：其跨境支付和大部分 RLUSD 结算依旧依托十年前的 XRPL 网络，该网稳定可靠但在可编程性和 DeFi 兼容性上落后于 Solana 与以太坊 L2。为减轻依赖，Ripple 通过收购 GTreasury、Hidden Road 和 Rail 构建多链架构，将 RLUSD 部署于 XRPL 与 Ethereum，未来有潜力将关键业务迁至更高性能或开放的公链，使 XRPL 成为支付层，而 Ripple 自身则演化为完整的「数字资产操作系统」。

 

当跨境汇款遇上稳定币：西联与 Zepz 的两种未来

 

稳定币解决了链上到链上的效率问题，但目前为止，「数字美元 <-> 实体现金」的兑换是唯一剩下的、最大的摩擦和障碍，解决这个摩擦需要巨大的实体网络、高昂的合规成本和多年的信任积累。这种摩擦，同时也蕴含着巨大的商业价值。在全球南方，两家跨境汇款巨头——西联汇款（Western Union）与 Zepz Group——正借此重塑自身，代表了稳定币时代两种截然不同的进化方向。

 

Western Union 是一家拥有百年历史、遍布 200+ 国家、50 万个地点的汇款网络，计划在 2026 年上半年在 Solana 上发行美元挂钩稳定币 USDPT，由 Anchorage Digital 托管。与此同时，它还推出了一个「数字资产网络 (Digital Asset Network)」，把自己的实体代理网络平台化。

 

通过发行自有稳定币 USDPT，西联不仅能获取储备金（即浮存金）投资于国债等低风险资产的利息收益，更重要的护城河，则是那张横跨拉美、非洲与南亚、监管壁垒高、现金仍为主流的实体网络——这是任何数字原生企业都难以复制的基础设施。正是在这些地区，稳定币世界仍难以渗透，而西联的网络恰是「链上价值落地」的必经通道。对钱包商、DeFi 应用、交易所乃至大型支付网络而言，想让链上资金变成现金，或让现金用户上链，最终都要经由西联完成最后的转化。

 

这让西联从传统汇款公司，跃升为区块链世界的「物理基站」，承担虚拟价值与现实经济之间的最终对接。其商业模式由此形成三层结构：储备金利息收入、现金上链与落地的出入金手续费，以及来自公链的采用激励——据传西联此次已获得 Solana 八位数的生态补贴。凭借这套模式，西联从单一汇款通道转型为全球稳定币体系的关键底层基础设施，接通了加密网络的「最后一英里」。

 

如果说西联是将物理世界接入区块链，那 Zepz 走的则是另一条路径——从数字化汇款出发，以稳定币为核心，打造新兴市场的金融入口。总部位于伦敦的 Zepz 拥有数百万用户，面向全球三亿多移民群体，在高通胀的环境中，稳定币正成为他们的私人美元化工具，用于避险与储值。

 

本周，Zepz 与 Bridge 合作，使用户能够直接在全球 Visa 商户使用数字美元余额，后台实时完成本币结算，让稳定币钱包从单一储值账户升级为可消费、可跨境支付的「数字美元账户」。接下来，Zepz 将在应用中叠加链上收益产品，如质押或借贷、生息，用简化界面包装为本地理财工具，借此Zepz 逐步演化为「全球南方的消费者银行」——一个将储蓄、支出与理财整合于一体的稳定币超级应用。

 

资本布局

 

Zynk 获 Coinbase Ventures 等 500 万美元投资，构建稳定币支付基础设施

 

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• 跨境支付基础设施公司 Zynk 完成 500 万美元种子轮融资，由 Hivemind Capital 领投，Coinbase Ventures、Alliance DAO 等参投，融资以 SAFE 协议形式于 8 月完成；

• Zynk 提供稳定币驱动的跨境支付解决方案，支持无需预先注资的即时结算，通过将流动性直接嵌入网络，消除了支付公司在不同市场预存资金或管理复杂流动性操作的需求；

• 公司已支持美元、欧元、阿联酋迪拉姆、印度卢比、墨西哥比索和菲律宾比索等多币种结算通道，自 4 月悄然上线以来实现 70% 的月环比增长。

 

为什么重要

• Zynk 正在解决跨境支付行业的核心痛点——预先注资需求，这一直是跨境支付市场的护城河。公司由前亚马逊支付印度 CTO 和前摩根士丹利资本市场专业人士等 15 名金融科技和资本市场背景的团队成员组成，致力于使「流动性像数据一样移动」，为汇款提供商、B2B 支付平台和支付服务提供商提供无流动性瓶颈的全球扩展能力。

 

Ripple 收购加密钱包公司 Palisade，扩展机构支付业务

 

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• Ripple 宣布收购加密钱包提供商 Palisade，将其钱包即服务平台整合进 Ripple Custody，为银行和企业提供更强大的数字资产、稳定币和代币化实物资产的托管服；

• Palisade 带来高速、高频应用场景所需技术，如上下链通道或企业支付流程，支持多区块链和与 DeFi 协议交互，帮助金融科技公司为新用户快速创建钱包或企业管理全球财资运营；

• 这是 Ripple 今年第四起收购，此前已收购 Prime 经纪商 Hidden Road（12.5 亿美元）、稳定币基础设施公司 Rail（2 亿美元）和财资管理平台 GTreasury，以及 2023 年收购的瑞士托管公司 Metaco。

 

为什么重要

• Ripple 通过密集收购构建加密原生的替代传统金融基础设施的战略愈发清晰，从跨境支付、流动性、稳定币发行到安全资产管理工具，形成完整的机构级数字资产服务生态。据 Ripple 总裁 Monica Long 表示，随着稳定币支付的快速普及，Palisade 的技术将完美补充 Ripple Payments 的快速增长需求。拥有全球 75 个监管牌照并支持 BBVA、星展银行和法国兴业银行加密部门等金融机构的 Ripple，正通过这些战略布局巩固其在机构支付和数字资产管理领域的领先地位。

 

Arx Research 获 610 万美元种子轮融资，推出「Burner Terminal」支付设备

 

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• Arx Research 获得由 Castle Island Ventures 领投的 610 万美元种子轮融资，推出可同时接受加密货币、稳定币和传统支付的「Burner Terminal」终端设备；

• Burner Terminal 将于 2026 年初上市，售价低于 200 美元，支持轻触支付、QR 码扫码和传统信用卡支付，无需额外支付 Gas 费用；

• 设备初期将支持 Base 网络上的 USD II 和 USDC，计划于 2026 年扩展至更多网络和稳定币，并与 Flexa 合作提供广泛加密货币支付支持。

 

为什么重要

• 该设备为商家提供直接接收稳定币的免费选项，解决了加密支付在实体零售场景的「最后一公里」问题，将轻触支付体验从传统金融带入加密领域，为小型商户创造单一设备接收多种支付方式的便捷解决方案。

 

监管合规

 

Circle 提交 GENIUS 法案实施建议，敦促建立统一稳定币监管框架

 

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• Circle 于 2025 年 11 月 4 日向美国财政部提交 GENIUS 法案实施意见，强调该法案不仅为稳定币设定监管标准，更为美国联邦数字支付框架奠定基础；

• Circle 建议所有设计为保持稳定价值的数字资产应遵循相同监管义务，无论银行、非银行、国内或国外发行方都应在公平环境下竞争；

• 建议监管应确保资本和流动性要求充分考虑稳定币发行的风险特征，并为美国稳定币发行方提供明确的全球运营指南，支持其与全球金融机构互操作。

 

为什么重要

• 适当实施 GENIUS 法案可统一标准提高透明度，通过设定清晰定义、风险敏感的审慎要求和可预测的执法机制，促进美国在数字金融领域的领导地位，同时引导市场需求转向透明、完全储备且合规的稳定币产品。

 

Coinbase 促请财政部 GENIUS 法案实施规则保持与国会立法意图一致

 

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• Coinbase 向美国财政部提交反馈，敦促其制定的 GENIUS 法案实施规则严格遵循国会立法意图，避免超出法规明确要求的监管范围；

• 加密交易所提议监管机构对该法律采取狭义解读，将非金融软件、区块链验证者和开源协议排除在监管范围之外；

• Coinbase 指出法案中的利息支付禁令仅适用于稳定币发行商，而非提供忠诚度奖励的中介机构或交易所，建议将支付型稳定币视为现金等价物进行税务处理。

 

为什么重要

• GENIUS 法案于 2025 年 7 月签署成为法律，建立了监管稳定币的联邦框架，Coinbase 警告监管过度可能扼杀创新并破坏美国成为「世界加密之都」的法案目标。

 

传统银行业抵制 Coinbase 申请联邦信托银行牌照

 

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• 美国独立社区银行家协会（ICBA）向货币监理署（OCC）提交请愿书，要求拒绝 Coinbase 的联邦信托牌照申请，称该加密交易所在多个方面未能满足要求；

• 华尔街游说组织银行政策研究所（BPI）上周也对 Ripple、Circle 和 Paxos 等多家加密企业的信托申请表示反对，周一再次针对 Coinbase 提出异议；

• ICBA 信函指出 Coinbase 信托银行在熊市中难以盈利，OCC 将难以安全解散失败的信托，且 Coinbase 国家信托公司依赖「明显有缺陷的风险和控制功能」。

 

为什么重要

• 传统银行业与加密行业的监管边界之争正在加剧，传统银行正试图阻止加密企业进入曾完全由其控制的领域。Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 在社交媒体上回应称，银行家们「试图挖掘监管护城河来保护自己」。值得注意的是，OCC 现由亲加密总统特朗普任命的 Jonathan Gould 领导，作为前 Bitfury 首席法务官，他曾批评银行业对加密行业的不友好态度。此次监管决定将对加密企业获取银行业务牌照产生重要示范效应，可能影响整个行业与传统金融体系的融合进程。

 

欧盟计划建立 SEC 式单一监管机构，统一监管加密和股票交易所

 

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• 欧盟委员会将在 12 月提出提案，计划建立一个模仿美国 SEC 的单一监管机构，统一监管股票交易所、加密交易所和清算所，该提案得到欧洲央行行长 Christine Lagarde 支持；

• 一种可能方案是扩大现有欧洲证券和市场管理局（ESMA）的权力，使其覆盖重要的跨境金融实体，包括股票交易所、加密公司和其他交易后基础设施；

• 此举旨在让小型金融初创企业更容易跨境扩张，无需向众多地区和国家监管机构获取批准，但卢森堡和都柏林等拥有金融中心的小国对此表示怀疑。

 

为什么重要

• 欧盟正朝着「资本市场联盟」方向迈进，试图通过集中监管权力来简化跨境金融服务的监管环境。这一提案如获通过，将对欧洲加密行业产生深远影响，使加密企业面对统一而非分散的监管框架。此举与欧盟近期在稳定币监管、数字欧元 CBDC 发行路线图以及实物资产通证化方面的举措相呼应，显示欧盟正全面推进数字金融监管的中央化。如果 12 月提出提案，将开始与欧洲议会和理事会的立法程序，包括修正案和三方会谈，可能持续到 2026 年。这一变革将使欧洲监管架构更接近美国模式，潜在改变欧洲加密和传统金融市场的竞争格局。

 

观点：MiCA 难阻稳定币危机，或将暗中埋下系统性风险隐患

 

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• 欧盟 MiCA 法规通过储备证明、资本规则和赎回要求规范稳定币，但伦敦玛丽女王大学法学院副所长 Daniele D’Alvia 认为这种微观监管忽视了宏观系统性风险，当稳定币规模扩大后，可能引发银行存款大规模迁移至加密资产；

• 英国央行行长 Bailey 警告，「广泛使用的稳定币应像银行一样受监管」，并提议对个人持有系统性稳定币设置 1-2 万英镑上限，企业上限 1000 万英镑，显示央行已意识到稳定币对货币主权的潜在威胁；

• 严格监管可能导致监管套利，促使发行商转向监管松散的离岸地区，使风险不是消除而是转移到监管范围之外，创造新形式的影子银行体系。

 

为什么重要

• MiCA 为稳定币提供合法性的同时，可能为金融系统埋下隐患。当稳定币获得官方认可并大规模应用，它们与传统金融体系的界限逐渐模糊，稳定币储备资产需求可能在市场动荡时引发主权债务抛售潮。稳定币正成为 DeFi 与传统金融交汇处的关键基础设施，监管机构需超越将其视为普通资产类别的思维，理解稳定币作为新型货币形态的系统性影响。当前监管框架忽视了宏观层面的风险控制工具，如发行限制、流动性工具或危机处理框架，这可能让稳定币在获得合法地位后带来比解决更多的问题。

 

瑞士加密银行 AMINA 获奥地利 MiCA 牌照，加速欧盟市场扩张

 

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• 瑞士数字资产银行 AMINA（前身为 SEBA Bank）已获得奥地利金融市场管理局（FMA）颁发的 MiCA 监管牌照，将通过其子公司 AMINA EU 在欧盟范围内提供合规加密服务；

• AMINA EU 将面向专业投资者、家族办公室、企业和金融机构提供加密货币交易、托管、投资组合管理和质押等服务，为其欧洲市场扩张奠定基础；

• AMINA 选择奥地利作为其欧洲市场入口点，主要看中该国严格的监管标准和对投资者保护的承诺，奥地利已成为 Bitpanda 和 Bybit 等知名加密企业的欧洲监管基地。

 

为什么重要

• 作为持有瑞士 FINMA 银行牌照、香港和阿布扎比加密牌照的多区域合规机构，AMINA 将能够为欧盟专业投资者提供从银行账户到加密贷款的全方位服务。尽管 MiCA 框架统一了欧盟加密监管，但奥地利 FMA 曾与法国和意大利监管机构一起呼吁加强对 MiCA 的控制，显示欧盟加密监管仍在持续发展中。AMINA 的欧洲扩张将为机构投资者参与加密市场提供更多合规渠道，加速数字资产在传统金融体系中的主流化进程。

 

加拿大在联邦预算中公布即将出台的稳定币立法

 

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• 加拿大在 2025 年联邦预算中宣布计划推出稳定币监管法规，要求稳定币发行商持有充足准备金、制定赎回政策、实施风险管理框架并保护个人信息；

• 加拿大央行将在 2026-2027 年度从其统一收入基金中保留 1000 万加元用于管理新法规，之后每年约 500 万加元的行政成本将通过对受监管稳定币发行商收费来覆盖；

• 加拿大政府还准备修改《零售支付活动法》，对使用稳定币的支付服务提供商实施监管，确保适当的稳定币管理政策，促进数字资产的安全创新。

 

为什么重要

• 加拿大稳定币监管框架的建立是继美国 7 月通过 GENIUS 稳定币法案后，全球稳定币监管浪潮的最新进展。据彭博社报道，加拿大财政部官员与行业利益相关者和监管机构就稳定币监管进行了密集讨论，主要焦点包括稳定币分类和防止资本外流至美元支持的代币。随着欧洲 MiCA 法规的实施以及日本和韩国的类似努力，稳定币监管已成为全球趋势。截至 11 月 4 日，全球稳定币供应总量约为 2910 亿美元，主要由美元稳定币主导，渣打银行估计到 2028 年可能有多达 1 万亿美元从新兴市场银行存款流向美国稳定币。

 

市场采用

 

Yellow Card 关闭零售业务，聚焦 B2B 稳定币基础设施

 

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• 非洲主要加密公司 Yellow Card 宣布将于 2026 年 1 月 1 日起关闭面向消费者的移动应用，转而专注于为企业客户提供稳定币基础设施服务，包括企业支付通道、财务管理和流动性解决方案；

• 成立 9 年的 Yellow Card 目前在 30 多个国家运营，已处理超过 60 亿美元交易，拥有超过 100 万零售用户，此举反映加密原生企业的战略转变趋势；

• 自 2022 年 B 轮融资以来，该公司已逐步向服务企业转型，截至目前已筹集 8500 万美元资金，成为非洲资金最充裕的金融科技初创公司之一。

 

为什么重要

• 随着稳定币市场规模达 3000 亿美元且全球监管框架日益明晰，Yellow Card 的业务转型验证了非洲 B2C 稳定币市场尚未成熟，真正的商业机会在 B2B 领域，虽然零售稳定币业务获得大量融资关注，但目前阶段企业支付、财资管理和流动性解决方案才是可持续的盈利模式。

 

万事达卡、Ripple 与 Gemini 联手探索用 XRPL 结算卡交易

 

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• 万事达卡正与 Gemini 和 Ripple 合作，探索使用 XRPL 区块链上的 RLUSD 稳定币结算法币信用卡交易，这将成为首个监管美国银行使用受监管稳定币在公共区块链上结算传统卡交易的合作案例之一；

• Gemini 通过 WebBank 提供 XRP 版本信用卡，WebBank 作为 Gemini 信用卡发行方也参与此 RLUSD 结算计划；上月 Gemini 还推出「Solana 版」信用卡，提供最高 4% 的 SOL 代币奖励；

• 万事达卡在数字资产领域的合作伙伴关系持续扩大，今年6月曾与Chainlink合作，允许消费者通过安全的法币到加密货币转换”直接在链上”购买加密货币。

 

为什么重要

• 此合作标志着传统支付巨头与加密货币公司的深度融合，将使用公链上的稳定币结算日常法币卡交易，为区块链结算系统在大规模传统金融交易中的应用树立里程碑。众多加密平台通过提供日常购物的借记卡和信用卡，寻求增加交易收入并吸引新客户，而受监管银行参与的此类合作为稳定币在合规传统金融基础设施中的主流采用铺平道路。

 

新品速递

 

Ripple 推出数字资产 Prime 经纪服务，扩大美国机构业务

 

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• Ripple 正式推出面向美国机构客户的数字资产 Prime 经纪服务，这是今年早些时候收购多资产 Prime 经纪商 Hidden Road 后进军更广泛金融服务领域的重要一步；

• 新平台 Ripple Prime 支持数十种主要数字资产（包括 XRP 和 Ripple 的 RLUSD 稳定币）的场外交易，并将其与衍生品、掉期、固定收益和外汇产品集成在同一套服务体系中；

• 美国机构客户现可在一个平台内对场外现货交易与掉期和 CME 期货期权进行跨抵押交易，极大增强了数字资产投资组合的管理灵活性。

 

为什么重要

• Ripple 通过收购 Hidden Road 并推出 Prime 服务，不仅整合了监管牌照与现有 Prime 经纪基础设施，更标志着公司从支付解决方案向全面金融服务提供商转型的战略深化。Ripple Prime 与公司的支付和托管服务形成完整生态，将 XRP 和 RLUSD 稳定币深度整合到这些产品中以增强流动性并简化机构参与者的结算流程。

 

拉美加密交易所 Ripio 推出阿根廷比索稳定币「wARS」

 

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• 拉美加密交易所 Ripio 推出与阿根廷比索挂钩的稳定币 wARS，已在以太坊、Coinbase 的 Base 和 World Chain 三个区块链上线，拥有超 2500 万用户的平台进一步扩大其实际资产代币化布局；

• wARS 允许用户无需通过银行或转换为美元即可随时在全球范围内发送和接收资金，在米莱政府将通胀率从去年 4 月的 292% 降至现在的 31.8% 的背景下推出；

• Ripio 计划为其他拉美国家货币推出类似稳定币，这可能最终实现整个地区以本地货币进行跨境支付，避免目前普遍依赖美元或高成本中介的局面。

 

为什么重要

• 在阿根廷和巴西等高通胀国家，稳定币已经广受欢迎，因为通胀和严格的货币管制促使人们寻求更稳定的价值存储方式。Ripio 的 wARS 推出紧随其之前发布的主权债券代币化项目，是该交易所将实体资产上链战略的进一步扩展。这一举措标志着拉美地区在本地货币稳定币领域的创新，为当地用户提供了对抗通胀和便捷跨境支付的新选择，同时推动了区块链支付基础设施在新兴市场的实际应用与发展。

 

Chainlink 推出 CRE 平台，加速机构级资产代币化进程

 

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• Chainlink 推出 Chainlink 运行环境（CRE），这是一个允许机构在公共和私有链上部署智能合约的软件平台，内置合规、隐私和数据集成工具；

• CRE 使开发人员能够编写跨区块链工作并连接传统金融消息标准（如 ISO 20022）的智能合约，同时提供 Chainlink 现有服务如价格喂价和储备证明系统；

• 包括摩根大通 Kinexys、Ondo、UBS Tokenize 和 DigiFT 在内的多家大型机构已经使用该平台，如摩根大通完成了基于 CRE 的跨链结算，UBS 实现了首个链上代币化基金赎回。

 

为什么重要

• Chainlink 将 CRE 定位为代币化转变的基础设施，指出包括 Swift、Euroclear、UBS 和万事达卡在内的主要机构正采用它「以把握 8670 亿美元的代币化机遇」。根据 Chainlink 联合创始人 Sergey Nazarov 的说法，高级机构智能合约以前需要数月甚至数年才能正确实现，而 CRE 的推出将这一时间缩短至几周甚至几天。该平台计划在 2026 年初增加隐私功能，包括为需要安全处理专有数据的机构提供的机密计算功能。

 

宏观趋势

 

稳定币发行商主导加密收益，占协议日收入高达 75%

 

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• 稳定币发行商持续主导加密协议收入，占主要加密类别日收入的 60%-75%，远超借贷平台、去中心化交易所等；

• Tether CEO 宣布公司今年有望实现 150 亿美元利润，利润率达 99%，位列全球最高效盈利企业之一；

• 稳定币行业竞争加剧，USDe 成为第三大稳定币，Coinbase 开始为 USDC 持有者提供 3.85%APY 的奖励。

 

为什么重要

• 稳定币业务模式依赖资产储备收益，但竞争加剧正促使发行商探索价值分享的替代方案，可能重塑行业利润分配机制。

 

数据：加密卡交易量 10 月增至 3.76 亿美元，Rain Cards 领跑市场

 

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• 10 月加密货币卡交易总量从 3.18 亿美元增长至 3.76 亿美元，增幅近 18%，显示加密支付领域持续扩张；

• Rain Cards 以 1.96 亿美元交易量遥遥领先，RedotPay（1 亿美元）和 Etherfi Cash（3300 万美元）分别位居第二、第三；

• 增长最快的项目包括 Rain Cards（+5000 万美元）、Etherfi Cash（+900 万美元）、Cypher（+300 万美元）、KoloHub（+200 万美元）和 MetaMask（+40 万美元）。

 

为什么重要

• 加密卡市场快速增长表明数字资产正逐步融入日常支付场景，为加密货币实际应用提供了重要渠道，促进了加密经济与传统金融系统的融合。