NH投资证券28日将LG Innotek的目标股价从现有的38万韩元大幅上调至70万韩元，并评价称，尽管近期股价飙升，但半导体基板业务的价值尚未得到充分体现。
NH投资证券当天维持了对LG Innotek的买入投资意见。研究员黄智贤解释称，评估企业价值的标准已从现有的股价净值比(PBR)改为按业务价值加总(SOTP)方式。这是一种并非简单地将整个公司作为一个数字进行评估，而是分别计算相机模组和半导体基板等各业务部门的成长性和收益性再相加的方式。证券界认为，当特定业务的增长潜力迅速扩大时，这种方式是更合适的评估方法。
市场特别关注的是封装解决方案部门。该部门负责半导体基板业务，制造连接半导体芯片与电子设备并稳定维持性能的核心零部件。黄研究员诊断称，虽然近期因基板业务价值凸显，股价快速上涨，但今年预期市盈率(PER)为16倍，仍低于行业平均的31倍。实际上，LG Innotek的股价截至27日正规市场收盘价为53.6万韩元，最近一个月内上涨了70%。
业绩也支撑了这种期待。LG Innotek于27日公布，今年第一季度合并基准销售额为5.5348万亿韩元，营业利润为2953亿韩元。与去年同期相比，销售额增长了11.1%，营业利润增长了136%。NH投资证券评价称，这一业绩大幅超出了市场共识（即市场平均预期值），并且确认了并非特定业务部门，而是所有业务部门都呈现出相对均衡的改善趋势。这被解读为并非单纯的一次性反弹，而是整体业务结构的体质正在改善的信号。
未来增长动力被认为在于半导体基板应用领域的扩大。黄研究员分析称，射频系统级封装(RF-SiP)基板正基于用于移动端高附加值半导体基板的铜柱技术扩大市场份额，且卫星用供应量也在逐步增加。此外，她预测，倒装芯片球栅阵列(FC-BGA)基板在向主要客户供应后，从下半年起将超越芯片组用途，扩展至中央处理器(CPU)用途，明年有可能将供货范围扩大至汽车电子领域。市场认为，这种趋势与人工智能运算需求的扩大相结合，可能成为重新评估LG Innotek企业价值的契机。这一动向未来若半导体基板业务的业绩可见性进一步提高，则可能给股价及企业价值评估方式整体带来进一步的变化。
