以比特币怀疑论者著称的彼得·希夫对Strategy（原微策略）的融资方式提出了强烈批评。
希夫23日（当地时间）通过社交媒体X表示：“STRC是历史上最明显的庞氏骗局”，并称“投资者追求的不是比特币敞口，而是年化11.5%的分红”。STRC是Strategy发行的永久优先股。其结构是每月支付约11.5%水平的分红，公司通过出售该股票筹集的资金来额外购买比特币。目前Strategy持有的比特币数量为81万5061枚，价值约633亿美元。
“为什么SEC不阻止？” 甚至批评监管机构
希夫特别将矛头指向了SEC。他批评监管当局的消极态度称：“允许推销这类产品，是不需要SEC的又一个证据”。他最近还举办了两次X Space讨论，公开要求对方反驳STRC结构并非骗局的说法。
此前，希夫曾警告称，如果STRC分红中断且股价暴跌，可能会产生诉讼风险。他主张STRC的结构有可能引起投资者的误解。
STRC·MSTR股价反弹……市场反应不一
与争议相反，STRC股价正试图收复100美元面值。23日，STRC收于99.44美元，盘后交易中升至99.50美元。成交量高于平均水平。
同日，母公司Strategy（MSTR）股价大涨9.39%，收于179.36美元。分析认为，特朗普总统表示美伊和平谈判将重启，比特币回升至79000美元一线，这刺激了投资情绪。
TD Cowen的分析师兰斯·维坦扎对MSTR维持‘买入’评级和385美元的目标价。他评价称，STRC的定期分红结构形成了能够额外购买比特币的“融资循环”。
另一方面，Strive的首席执行官马特·科尔为STRC辩护称：“数字信贷和STRC是价值数万亿美元的创意”，“是比私人信贷更好的产品”。
结构性争论……是‘庞氏’还是‘杠杆策略’
围绕STRC争论的核心在于其结构性可持续性。批评观点指出：▲以高分红吸引资金 ▲依赖比特币价格的财务结构 ▲分红无法维持时可能导致的信任迅速崩溃。
而支持观点则强调：▲基于资本市场的合法融资 ▲透明的披露结构 ▲在比特币长期上涨假设下的杠杆策略。最终，STRC的成功与否取决于比特币的价格走势和融资的持续性。
希夫的批评是会成为警示，还是被记录为又一个‘比特币怀疑论’的案例，将取决于未来的市场走向。
